营业收入实现稳健增长，智能矿山监控系统表现亮眼2024 年上半年，公司实现营业收入4.97 亿元，同比增长17.14%；实现归母净利润0.83 亿元，同比下降16.81%；实现扣非归母净利润0.69 亿元，同比下降25.84%；整体毛利率为42.80%，同比减少4.25pct。按产品分，智能矿山监控系统实现收入2.25 亿元，同比增长58.31%，毛利率为40.31%；智能矿山通信系统实现收入1.76 亿元，同比增长6.90%，毛利率为44.95%；智能矿山装备配套实现收入0.58 亿元，同比下降16.10%；智能矿山集控系统实现收入0.38 亿元，同比下降21.43%。事件：
公司於2024 年8 月13 日收盤後發佈《2024 年半年度報告》。
點評：
營業收入實現穩健增長，智能礦山監控系統表現亮眼2024 年上半年，公司實現營業收入4.97 億元，同比增長17.14%；實現歸母淨利潤0.83 億元，同比下降16.81%；實現扣非歸母淨利潤0.69 億元，同比下降25.84%；整體毛利率爲42.80%，同比減少4.25pct。按產品分，智能礦山監控系統實現收入2.25 億元，同比增長58.31%，毛利率爲40.31%；智能礦山通信系統實現收入1.76 億元，同比增長6.90%，毛利率爲44.95%；智能礦山裝備配套實現收入0.58 億元，同比下降16.10%；智能礦山集控系統實現收入0.38 億元，同比下降21.43%。
行業政策持續加碼，驅動智能礦山行業快速發展2024 年以來，多項行業政策發佈，對智能礦山建設提出了明確可量化的指引規劃。3 月，國家能源局發佈《煤礦智能化標準體系建設指南》，提出到2025 年，推動100 項以上煤礦智能化國家標準和行業標準制修訂，初步建立起結構合理、層次清晰、分類明確、科學開放的煤礦智能化標準體系；到2030 年，煤礦智能化標準體系基本完善。4 月，國家發展改革委等發佈《關於深入推進礦山智能化建設促進礦山安全發展的指導意見》，提出到2026年，全國煤礦智能化產能佔比不低於60%，智能化工作面數量佔比不低於30%，智能化工作面常態化運行率不低於80%。
保持較高研發投入，礦區無人駕駛項目進展順利2024 年1-6 月，公司研發費用爲6832.84 萬元，佔營業收入的13.73%，研發人員340 名，佔員工總數比例達35.71%。公司集中精力研發礦區無人駕駛項目，進展順利，攻克多項關鍵技術，其中包括一項核心技術——礦井複雜環境障礙物多源融合感知技術。公司已成功中標陝煤集團「礦井5G+新能源無人駕駛技術研究與應用」項目，中標金額1485.7 萬元，並預計將於2024 年下半年交付。公司募投項目之一「礦山智能化研發中心項目」成功結項，涉及無人駕駛、AI 分析、智能化工、巡檢機器人、5G、高精度定位系統、礦鴻等多個具有市場潛力的高難度方向。
盈利預測與投資建議
在礦山智能化建設不斷深入推進的進程中，公司立足專業化的煤礦生產應用場景，積極跟進先進智能礦山技術，未來持續成長空間廣闊。參考上半年的經營情況，調整公司2024-2026 年的營業收入預測至12.18、14.98、18.15億元，調整歸母淨利潤預測至2.45、2.87、3.29 億元，EPS 爲1.86、2.18、2.50 元/股，對應的PE 爲14.64、12.51、10.93 倍。考慮到行業的成長空間和公司業務的持續成長性，維持「買入」評級。
風險提示
宏觀經濟環境、煤炭行業週期及政策波動風險；稅收優惠政策變化風險；未來經營業績波動、業績增長不可持續的風險；市場競爭、新市場開拓風險；人力資源成本上升風險；技術創新風險。