8月21日週三， $小米集團-W (01810.HK)$ 將公佈今年二季度業績。
回首3月迄今小米股價走勢，可謂是「一波三折」——先是由於手機出貨量亮眼、汽車訂單超預期等的積極因素在3月迎來一波強勁漲勢，又在4月中下旬疊加港股科技股大反攻，股價猛竄至年內高點；後隨着港股整體行情回落而震盪調整至8月，近期隨着外圍經濟預期的好轉及二季度業績的到來，股價再次呈現出小幅反彈回溫趨勢。
在此節點上，二季度小米業績備受矚目。目前市場普遍預測，小米二季度有望實現營收870.36億元人民幣，同比增長29.22%；每股收益爲0.16元，同比增長9.07%。近期共有15位分析師對該股做出評級，八成分析師表示「強力推薦」，目前平均目標價爲19.37港元。
整體來看，市場預計二季度小米業績表現強勁，智能手機板塊或實現強勢復甦，電車業務進展順利。中銀國際更是將小米列爲行業首選，認爲市場普遍低估集團未來幾年盈利潛力。
Q2全球手機出貨量出爐！小米位列中國品牌第一
Canalys最新數據顯示，2024年第二季度，全球智能手機市場連續三個季度增長，出貨量同比增長12%達2.88億台，智能手機行業正穩步復甦。
二季度小米位列中國品牌市場份額和同比增幅均位列第一。具體來看，三星電子通過重新聚焦高端市場戰略，以18%的市場份額繼續保持其全球智能手機市場的領導地位。蘋果公司以16%的市場份額緊隨其後，穩居第二位。小米公司表現出色，市場份額達到15%，實現了三成的同比增長，增速在前五大廠商中排名第一。vivo和傳音均以9%的市場份額並列第四位。
在印度地區，小米也重返二季度銷量榜首——在六個季度後，小米以670萬台出貨量及18%的市場份額，重奪榜首。
此外，小米618的銷售額格外亮眼——618大促期間，小米全渠道銷售額突破263億，刷新小米歷年大促紀錄。其中，小米官方旗艦店直播間支付金額破10億元，創淘寶直播店鋪自播新紀錄；線上線下即時零售業務累計銷額達成6.5億元，手機銷量同比增長56%。
據悉，618期間小米手機全面領跑包攬京東/天貓/拼多多/抖音/快手全平台國產手機銷量/銷額雙第一。
除了手機、平板等數碼產品之外，小米AIoT成績也非常出衆，智能門鎖、淨水器、掃地機器人等品類都突破了2億銷售額；另外，旗下的空氣淨化器、風扇、煙機竈具、路由器、攝像頭等品類也都突破了1億銷售額。
銷量數據亮眼，多家大行發佈樂觀預期。
招銀國際發佈研報稱，小米二季度在海外市場及國內市場的手機銷售均增長明顯，國內618購物節的銷售業績較爲亮眼。全年來看，該行認爲小米手機全球市場份額提升的趨勢將持續，多種新品將在下半年發售，該行認爲小米手機出貨量全年將同比增長16%至1.69億台。
中金表示，行業數據顯示小米集團全球智能手機銷售表現強勁，第二季出貨量預期按年增長27%至4,230萬部，超越全球市場整體的12%增速，市場份額預料提升至15%，繼續位列第三。綜合出貨量及產品售價數據，中金目前預測小米第二季手機業務收入將達到465.3億元，按年增長27.1%。
華興證券認爲，近期的智能手機渠道調查顯示行業週期性復甦持續進行，618促銷推動交付實現同比中單位數增長。不同於上一個由新冠疫情和居家辦公驅動的上行週期，預計本次趨勢上行同比銷量增長會更加溫和，但鑑於小米高端化策略（規格升級）和潛在的內嵌AI應用，本次上行週期持續時間也會更久。
此外，華興證券預測全球智能手機2024/25年出貨量（台）將同比增長6%/3%。在某些關鍵新興市場（如印度）推出的新機型定價更高將助力小米業績增長。
回首2023年，小米在新興市場遭遇了定價和銷量的雙重壓力。展望2024下半年，我們認爲公司將藉助小米15 Pro的上市進一步夯實其高端化策略，這是首款搭載高通新AI智能手機處理器的機型，我們預計其定價將更接近於iPhone，有望拉高小米的平均售價併爲毛利率提供緩衝。
造車業務進展順利，小米SU7預計提前完成全年10萬台交付目標
小米的另一大增長引擎——小米汽車，近期也是「捷報不斷」。
8月1日，多家新能源車企公佈7月交付成績單，其中小米汽車也給出了亮眼的交付數據——繼6月後，7月小米SU7交付量再次超10000台，8月交付量將持續破萬，預計11月提前完成全年10萬台交付目標。
此外，雷軍在7月23日直播中首次透露，備受關注的Ultra量產車預計明年上半年發佈。
針對造車業務，建銀國際預測小米SU7在今明年交貨量分別爲11.2萬和11.9萬部。
摩通表示，第二季小米電動車業務毛利應實現正增長，儘管出貨量增長強勁，但經營開支增長應受控。鑑於電動車的強勁勢頭、未來兩至三個季度推出新車型的潛在可能，加上電動車健康的盈利能力及智能手機毛利韌性，該行對小米仍然持正面態度。
華興證券表示，小米已經證明了 SU7 強大的市場契合度，小米有望在2024年底實現每月2萬台的交付產能。此外，小米有望加速拓展至 15-20 萬元價格區間的新車型；預測小米 2026 年電車交付量接近 30 萬輛，2026 年底毛利率達到 11%，爲實現盈利鋪平道路。華興證券預測二季度電車板塊營業利潤層面虧損約爲27億元人民幣。
展望二季度業績，多家機構展現樂觀預期
中金發表研究報告指，計及IoT與大家電業務增長，以及汽車銷售前景，預測小米集團第二季經調整淨利潤將達到54.32億元，即按年增長5.7%，相應將今明兩年經調整淨利潤預測上調14.6%及20.8%，至189.17億及211.4億元，維持「跑贏行業」評級及目標價23港元。
中銀國際發佈研究報告稱，重申小米「買入」評級，將於本月中旬公佈業績，現時將第二季經調整淨利潤預測從45億元人民幣，上調至52億元人民幣，認爲市場普遍低估集團未來幾年盈利潛力，目標價從25.72港元微升至25.75港元，並列行業首選。
考慮到小米集團在智能手機及IoT產品的高端化、年中618大促強勁銷售表現、海外擴張進展、強勁的成本控制措施，以及電動汽車銷量向好等利好因素，目前仍然預期小米今年第二季業績表現將再次超出市場預期。
摩根大通表示，相信小米物聯網(IoT)業務與電動車業務推動集團收入強勁增長，預期小米次季收入按季增長15%，按年升29%；預期小米次季核心盈利按年強勁增長約19%。此外，該行維持對小米「增持」評級，目標價爲24港元。該行將小米的2024年經調整每股盈利預測由0.91元上調至0.93元，2025年預測亦由0.9元微升至0.91元。
牛友們，你們看好小米二季度業績嗎？
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編輯/emily