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中华煤气(0003.HK):城燃业务稳健 绿色能源成为公司业务增长的新亮点

中華煤氣(0003.HK):城燃業務穩健 綠色能源成爲公司業務增長的新亮點

國元國際 ·  08/16

業績點評:

2024 年中期核心利潤31.86 億港元,同比上升2%:

2024H1 公司實現總營收274.96 億港元,同比減少5.76%;業務核心利潤爲31.86 億港元,同比上升2%;股東應占稅後溢利爲30.4 億港元同比下跌16%,每股基本盈利爲港幣16.3 仙,中期股息每股港幣12 仙。公司核心利潤穩定,報表業績下跌主要因爲去年有上海燃氣一次性影響因素。

內地城市燃氣業務穩健增長,銷氣價差提升0.05 元/方至0.5 元/方:

上半年公司內地城市整體燃氣銷售量同比上升7%至186 億立方米;燃氣客戶則增加至逾4,139 萬戶,同比增長7.3%。受益於上游天然氣價格回落,通過順價工作及精細化管理,城市燃氣平均價差提升至人民幣0.5 元/立方米,較2023 年同期增加人民幣0.05 元/立方米。受4 月份重慶燃氣事件影響,民用順價受阻,藉助「三中全會」提出優化居民氣價機制,下半年大力推動民用順價,預期下半年順價有望提速。

全年現金流入可以支撐資本開支,派息和利息支出:

上半年公司現金流入約40 億港元,管理層預計2024 年全年現金流入約90 億港元,其中香港和內地的燃氣及運營產生現金流入約75 億港元,資產變賣現金流入10 億多港元;再加上引入戰略投資者帶來約8-10 億港元現金流入,管理層表示,公司全年現金流入足夠資本開支,派息以及利息支出。公司着重控制資本開支,且將不讓負債率上升作爲首要目標,不會通過增加負債去提高派息。

綠色能源成爲公司業務增長的新亮點:

氫能、可持續航空燃料和綠色甲醇市場快速增長,公司致力於推動這三項綠色產業的發展,使其成爲公司業務增長的新亮點。目前,公司位於內蒙古自治區的綠色甲醇生產廠,產能預計在未來數年可增至每年12 萬噸。

未來公司也將採取多種方式,積極盤活現有資產,實現全面綠色轉型,並不會急於出售水務等其他資產,更不會低價出售而計提減值。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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