该如何破局，又该去哪里寻找新增量？從公司基因來看，金融壹賬通天然具備自我變革的基因，能夠應時應勢而變。
懂財帝出品 · 作者｜嘉逸
2024半年報密集披露，顯露出了一個重要趨勢：銀行業降速，保險業承壓，中國金融行業已進入深度轉型週期。
該如何破局，又該去哪裏尋找新增量？
在去年10月的中央經濟工作會議上，高層給出了新發展思路，即要做好「科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融『五篇大文章』」。
其中，數字金融是基礎和「壓軸之作」。更明確地說，數字化、智能化轉型，將成爲中國金融機構的新發展引擎。
據麥肯錫發佈的研報顯示，僅生成式AI，就將爲銀行業帶來2000億-3400億美元的新增價值。
數字金融需求全面爆發。然而，產業紅利卻並未傳導至下游，很多To B的金融科技公司活得都不好。
建信金科背靠建行，是目前規模最大的銀行系金融科技子公司，但2023年淨利潤僅爲0.02億元，較2022年大幅下滑了93.55%。另一些創業公司困於定製化業務或價格戰，更是深陷虧損泥潭。
一邊是海量的轉型需求，熱火朝天；而另一邊卻是生存艱難，寒冬凜冽。巨大的反差讓人疑惑，數字金融大時代下，我們到底需要什麼樣的「科技引擎」？
經過調研對比，懂財帝認爲，金融壹賬通是一個值得分析的優秀樣本。我們可以一起來看看，這家公司最近做了什麼。
1 ｜ 主動「瘦身」，聚焦To B
今年，「瘦身」、聚焦To B，是金融壹賬通的兩個重要關鍵詞。
4月，金融壹賬通將旗下全資子公司——平安壹賬通銀行（以下簡稱「PAOB」）的所有股權，交割給了陸金所控股，全面退出To C業務。
值得注意的是，PAOB已成立6年，如今風頭正盛，2023年總營收達到1.46億元，同比增長了37%，且資本充足率遠高於香港地區的監管要求。
爲什麼要「激流勇退」，賣出這一塊優質資產？
據行業人士透露，陸金所To C，核心業務是普惠金融，與PAOB更加契合，能更好地發揮協同效應。
另一方面，剝離PAOB，也有利於金融壹賬通更聚焦To B業務。數字金融浪潮下，金融壹賬通已經確立了「輕資本、重科技」的新定位，需要把更多精力放在技術驅動型產品及服務上。
除此之外，出售PAOB還顯示出了金融壹賬通「扭虧爲盈」的決心。
2024Q2，金融壹賬通持續經營業務（指剔除虛擬銀行業務板塊數據）的歸母淨虧損收窄至1700萬元，較去年同期的虧損4100萬元，同比大幅收窄了59.2%。
同時，得益於出售PAOB的一次性交割收入，今年上半年，金融壹賬通持續經營和終止經營業務實現了盈利，期內歸母淨利潤（包含持續經營和終止經營業務）達到1.39億元，同比大增173%，歸母淨利潤率爲9.8%，同比提升20.2個百分點。
能夠看到，「瘦身」效果明顯。在此基礎上，金融壹賬通決定繼續「減脂」。
近日，金融壹賬通發佈公告稱，將於2024年7月起逐步終止經營雲服務。
上述行業人士解釋道，核心目的是要大力拓展第三方收入，實現依靠平安集團，但不依賴的目標。
事實上，今年上半年，金融壹賬通已經在大力優化營收結構，第三方客戶收入佔比同比提升了2.8個百分點，達到33.9%，顯示出了強大的自我「造血」能力，打破了「平安依賴症」的市場質疑。
對此，金融壹賬通CFO羅永濤表示，「通過有效落實各項經營舉措，我們有信心實現中期盈利的戰略目標。」
2 ｜ 全面「增肌」，三大核心能力「再進階」
經常健身的讀者都知道，只減脂，很快就會達到瓶頸期。而減脂和增肌，才能鍛煉出健碩的身材。
企業經營也是如此。削減非核心業務、減少虧損固然重要，但更重要的是提升核心經營能力，做大營收、做強盈利。
金融壹賬通是「行業老兵」，深諳此道。其順應數字金融需求，從去年開始全面「增肌」——聚焦標準化、高價值、高門檻的產品，持續迭代、升級數字化銀行、數字化保險、加馬平台三大核心能力。
以數字化銀行中的數字化信貸解決方案爲例。
金融壹賬通基於大數據、智能算法等新技術，並結合平安AI大模型技術應用，搭建了端到端、靈活配置和迭代的智能信貸系統，能直接幫助客戶實現業務流程提效超過40%，AI自動風控能力提升50%。
湖南銀行正是受益者之一。過去幾年，金融壹賬通成功幫助該行的房抵貸業務實現了數字化轉型升級。
具體來看，在金融壹賬通的賦能下，該行的信貸客戶分層分群經營能力大幅提升，已能根據客戶需求，不斷優化信貸產品的定位、額度、期限、還款方式等。
在風控環節，該行每三個月就能優化一次額度、策略等業務風控模型，確保了產品的市場競爭力。
反映在了經營數據上。2023年，國內某城商行房抵貸產品實現了0的突破，累計放款4843筆，投放額31億元，業務整體不良率僅0.2%。2024年前三個月，房抵貸業務繼續高歌猛進，貸款餘額淨增加30億元。
據悉，雙方已於去年底完成了合作續簽。此外，金融壹賬通還與長沙銀行、廣州農村商業銀行、南京銀行，以及部分大型股份行、國有行展開了項目合作。
再來看數字化保險能力。
基於財險公司在車險風險判斷、成本管理、風險管理等領域的痛點，金融壹賬通創新推出了「理賠＋承保＋服務」的端到端解決方案。
其中，新上線的理賠工作臺，能幫助後端理賠人員提升25%以上的作業效率，節約超過30%的查勘人力及運營成本。
今年6月，一家國有財險公司「牽手」金融壹賬通，已經解決了理賠、承保、服務等環節的痛點，並建立了獨有的產品競爭優勢。截至目前，金融壹賬通已攜手數十家保險機構共同打造標杆案例。
最後再來看加馬平台，它是金融壹賬通探索AI技術的「前沿陣地」，在人臉證件覈驗、OCR證件質量檢測、預警黑名單背景、AI客服等多個領域，已經處於國內領先地位。
以某大型股份行爲例。金融壹賬通以加馬平台爲「基礎設施」，爲其搭建了AI坐席系統，並完成了智能化升級改造。
如今，該行遠程銀行智能電銷系統的日成交金額已突破3億元，智能核身平台調用量超過50萬次，文本機器人分流了52%的話務進線，大幅降低了人力成本。
當然，在金融機構降本增效，做好「數字金融大文章」的同時，金融壹賬通的發展質量也在繼續提升。
2024上半年，其持續經營業務實現營收14.16億元，毛利率和經調整毛利率繼續保持在健康水平，分別達到37.1%和39.4%，成爲了行業中的一抹亮色。
3 ｜ 揚帆出海，加速構築「第二增長曲線」
科技浪潮浩浩蕩蕩，正席捲全球。
其實，不僅僅是中國，海外各國的金融機構也在加速數字化、智能化轉型。
一家民營銀行高管表示，特別是在一些發展中地區，比如東南亞、南亞、中東、南美的傳統銀行，受到了數字銀行和金融科技公司的猛烈衝擊，極度渴望轉型。
這很像十幾年前的中國，正處於數字金融爆發的前夜。
但不同的是，由於數字基礎設施薄弱，這些地區幾乎沒有To B的金融科技廠商，供給端幾乎空白。
對於中國公司來說，這無疑是挖掘新商業增量的絕好機會，微衆銀行、信也科技等廠商紛紛揚帆出海。
金融壹賬通是「領航者」之一，憑藉領先的技術優勢、豐富的經驗和一站式的綜合解決方案，早在2018年就佈局了東南亞市場，2022年開始進軍中東地區。
截至今年上半年，金融壹賬通的海外業務已經覆蓋南非、新加坡、泰國、馬來西亞、印尼、阿聯酋、菲律賓、越南等20個國家和地區，累計服務了186家境外金融機構，包括東南亞前三大區域性銀行、全球前十大保險公司的兩家等。
例如在香港，由金融壹賬通提供技術支持的IPO智能結算平台FINI，於去年11月正式啓用，標誌着港交所IPO正式進入全新時代。
公開資料顯示，FINI平台是基於雲原生架構建設的，它將新股定價與股份交易間的時間由T+5縮短至T+2，使港交所市場效率大幅提升，並有效降低了市場風險。
在東南亞，金融壹賬通與菲律賓SB Finance於去年11月達成了戰略合作。雙方共同打造出端到端全渠道數字化平台後，SB Finance旗下的多項業務實現了快速發展。
近期，SB Finance又和金融壹賬通續簽了產品升級合同，將進一步加深金融科技合作。
在南非，金融壹賬通同樣獲得了全球知名險企英國耆衛保險公司的青睞。早在2022年，雙方就基於「代理人解決方案項目」展開了合作。
爾後，轉型效果迅速顯現，英國耆衛保險的獲客效率提升超過20%，績效管理效能超過20%。
其代理首席信息官梅·戈文德表示，我們看中的是金融壹賬通領先的技術水平和專業的服務意識，以及在保險領域的深耕與經驗，能幫助我們在快速變化的環境中迅速找到最合適的解決方案。
迄今雙方已成功落地三期項目，項目進度及效果均有良好表現。
除此之外，今年上半年，金融壹賬通還成功簽約越南某頭部銀行超千萬級別的產品訂閱服務合同，並與東南亞某大型金融機構達成億元合作意向。
受益於訂單數量的持續提升，境外業務正成爲金融壹賬通的「第二增長引擎」。
2024上半年，公司境外業務保持雙位數增長，境外客戶收入貢獻同比上升了14.8%，在第三方收入中的佔比提升至21.2%（剔除虛擬銀行業務板塊數據），同比提升了5.6個百分點。
金融壹賬通董事長兼CEO沈崇鋒預計，境外業務的高速發展將持續爲公司業務增長提供活力。
4 ｜ 被低估的數字金融「新引擎」
金融壹賬通成立於2015年12月，過去9年間，其爲成千上萬的國內外金融機構的數字化、智能化轉型提供了強勁動能，堪稱數字金融「新引擎」。
而長期來看，這還只是開始。
在國內，數字金融浪潮愈演愈烈，但大量的中小商業銀行都無法自主完成轉型，這就給To B金融科技公司創造了巨大的商業空間。
國外同樣如此。沈崇鋒指出，境外金融科技市場前景廣闊，東南亞、香港、南非及中東等地區金融機構的IT投入增速超中國大陸，銀行、保險科技潛力巨大。
據Global research的預測數據，2023年，全球金融科技產業規模約爲1975億美元。未來五年的複合增長率有望超過15%，到2028年，市場規模將超過4000億美元。
這也顯示着，金融壹賬通正航行在一片充滿想象力的、寬闊的藍海。
但反觀資本市場，大多數投資者都在看英偉達、蘋果、特斯拉等巨頭，並沒有看到金融壹賬通的真實價值，其股價明顯被低估。
截至8月15日美股收盤，金融壹賬通股價僅爲1.49美元，遠遠低於10.66美元，約合人民幣76.49元的每股淨資產，其市銷率僅爲0.12倍，處於歷史極低位。
與之相比，A股金融科技公司恒生電子的每股淨資產爲3.995元，市銷率爲4.28倍，市值爲314.05億元。
當然，金融壹賬通在營收和利潤規模上，還無法媲美恒生電子。
但從公司基因來看，金融壹賬通天然具備自我變革的基因，能夠應時應勢而變，上文提到的「瘦身增肌」就是最好的例證。
從財務指標來看，金融壹賬通每股淨資產較高，已經顯示出了其優質的基本面，並且公司正加速邁向中期盈利，其價值確實是被低估了。
花旗銀行發佈的研報也顯示出了這一點，其分析師將金融壹賬通的目標股價從6.98美元上調到了7美元，並維持了「買入」評級。
按照當前的股價計算，金融壹賬通未來還有很大的價值成長空間。
換句話說，金融壹賬通未來將有望成爲數字金融大時代的「核心資產」，其業績和價值成長，都值得長期關注。
說明：數據源於公開披露，不構成任何投資建議，投資有風險，入市需謹慎。