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Embecta Corp.'s (NASDAQ:EMBC) Intrinsic Value Is Potentially 61% Above Its Share Price

Embecta Corp.'s (NASDAQ:EMBC) Intrinsic Value Is Potentially 61% Above Its Share Price

Embecta公司(納斯達克:EMBC)的內在價值潛在高於其股票價格61%
Simply Wall St ·  08/12 21:07

主要見解

  • 根據2階段自由現金流至股權估算,Embecta的估值爲24.76美元。
  • Embecta的15.39美元股價暗示其可能被低估38%。
  • 分析師對EMBC的目標價格爲16.07美元,低於我們的公允價值估計35%。

今天我們將通過一種方法來估算Embecta公司(NASDAQ:EMBC)的內在價值,即通過預測公司的未來現金流,並將其折現回今天的價值。實現這一點的方法之一,是運用折現現金流(DCF)模型。不管你信不信,你將從我們的例子中看到,這並不太難。

記住,估算公司價值的方法有很多種,DCF只是其中一種方法。如果您對這種估值方法還有一些疑問,請查看Simply Wall St分析模型。

方法

我們使用2階段增長模型,這意味着我們考慮公司的兩個增長階段。在最初的階段,公司的增長率可能會更高,在第二個階段通常被認爲具有穩定的增長率。首先,我們必須獲得未來十年的現金流量預測值。在可能的情況下,我們使用分析師的預測,但當這些不可用時,我們將推算出前期股息的自由現金流(FCF)。我們假設自由現金流減少的公司將減緩其減少速度,並且自由現金流增加的公司將在此期間看到其增長率減緩。我們這樣做是爲了反映增長在早期年份比後來的年份更容易放緩的現象。

通常我們認爲今天的一美元比未來的一美元更有價值,因此這些未來的現金流的總和被貼現到今天的價值。

10年自由現金流(FCF)預測

2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034
槓桿自由現金流 ($, 百萬) 12,700萬美元 1.318億美元。 113.0百萬美元。 1.2億美元 1.182億美元 1.178億美元 1.184億美元。 119.8m美元 1.216億美元。 1.238億美元。
增長率估計來源 分析師x2 分析師x2 分析師x1 分析師x1 預測下跌1.52% 預估 @ -0.32% 以0.53%爲基礎估算 估值@ 1.12% 以1.53%的速度進行估算 預計爲1.82%
折現率爲9.8%的現值(美元,百萬)折現 116美元 美元109 853萬美元 82.4美元 73.9美元 67.1美元。 61.4美元 56.5美元 52.2美元 48.4。

("Est" = Simply Wall St 估計的自由現金流增長率)
10年現金流的現值(PVCF) = 7.52億美元。

現在我們需要計算終止價格,這考慮了這十年期間以後所有的未來現金流。由於一些原因,採用的是一個非常保守的增長率,不能超過一個國家的GDP增長率。在這種情況下,我們使用了10年政府債券收益率的5年平均值(2.5%)來估計未來增長。和10年增長期一樣,我們用權益成本率(9.8%)折現未來現金流到今天的價值。

終止價值(TV)= FCF2034 × (1 + g) ÷ (r – g) = 1.24億美元×(1 + 2.5%) ÷ (9.8%– 2.5%) = 17億美元。

終止價值的現值(PVTV)= TV / (1 + r)10= 17億美元 ÷ (1 + 9.8%)10= 6.76億美元。

現金流未來十年的總值加上折現後的終止價值,將得到公司的總股權價值,本案中爲14億美元。在最後一步中,我們將股權價值除以流通股數。相對於當前的股價15.4美元,公司似乎被低估了38%。估值是不精確的工具,就像望遠鏡一樣 -稍微轉動一下,就會到達不同的星系。要記住這一點。

大
NasdaqGS:EMBC Discounted Cash Flow August 12th 2024

假設

以上計算非常依賴於兩個假設。第一個是貼現率,另一個是現金流。如果你不同意這些結果,可以自己計算,調整一下假設。DCF模型也沒有考慮到一個行業可能的週期性或者一個公司未來的資本需求,因此並不能完整地反映一個公司的潛在表現。由於我們以潛在股東的身份來考慮Embecta,因此使用的貼現率是權益成本,而不是資本成本(或加權平均資本成本,WACC),後者考慮了一個公司的債務。在這個計算中,我們使用了9.8%的貼現率,這是基於一個槓桿倍數爲1.782的絕對beta。Beta是衡量股票波動性的一種指標,相對於整個市場而言。我們從全球可比公司的行業平均beta中得到我們的beta,除了0.8到2.0的限制範圍之外。這是一個穩定業務的合理範圍。

Embecta的SWOT分析

優勢
  • 過去一年的收益增長超過了行業板塊。
  • 查看EMBC的營收和利潤趨勢。
弱點
  • 債務利息支付能力不太好。
  • 相較於醫療設備市場前25%的股息支付者,BAX的股息很低。
機會
  • 預計年度盈利增長將快於美國市場。
  • 基於市盈率和預估公平價值,出現良好的價值。
威脅
  • 運營現金流無法很好地覆蓋債務。
  • 總負債超過總資產,增加了財務困境的風險
  • 股息不被現金流覆蓋。
  • 年度營業收入預計增長速度將慢於美國市場。
  • EMBC是否有能力應對威脅?

展望未來:

儘管公司估值很重要,但它只是需要評估一家公司的衆多因素之一。用DCF模型無法獲得一個絕對合理的估值。因此,DCF模型最好的用途是測試某些假設和理論,以查看它們是否會導致公司被低估或高估。如果一家公司以不同的速度增長​​,或者如果它的權益成本或無風險利率急劇變化,DCF的輸出可能會完全不同。爲什麼股票價格在內在價值之下?針對Embecta,我們還提出了三個您應該探索的補充元素:

  1. 風險:作爲例子,我們發現了4個關於Embecta的警示信號,您應該了解其中的2個。
  2. 未來收益:EMBC的增長率與同行業和整個市場相比如何?通過與我們的免費分析師增長預期圖表互動,深入挖掘未來幾年的分析師共識數據。
  3. 其他高質量選擇:你喜歡一個好的多面手嗎?瀏覽我們的高質量股票交互列表,了解還有哪些你可能錯過的好東西!

PS. Simply Wall St每天都會更新其對每隻美國股票的折現現金流計算,因此,如果你想找到其他股票的內在價值,只需在此搜索即可。

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譯文內容由第三人軟體翻譯。


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