本週充滿波動的市場中，通脹數據和零售巨頭的業績將成爲決定股市走向的關鍵因素。
華爾街對美國經濟的健康狀況越來越感到不安。美國家庭也感受到了壓力，如果本週的經濟和業績證明了這一點，可能會破壞股票市場從兩年來最糟糕的一天中恢復的進程。
在日元推動的利差交易平倉以及對美國經濟疲軟的擔憂震撼了全球金融市場之後，美國股市上週五結束了動盪的一週。上週結束時，所有主要股指均未能完全扭轉本週的跌勢。
FactSet數據顯示，標準普爾500指數上週下跌不到0.1%，納斯達克綜合指數下跌0.2%，道瓊斯工業平均指數同期下跌0.6%。
本週晚些時候將公佈一系列新的美國經濟指標，包括7月份消費者物價指數（CPI）報告、最新零售銷售情況以及美國一些頂級零售商的盈利情況，目前市場焦點已轉向這些指標，投資者正試圖辨別美國家庭是否面臨通脹加劇和利率上升帶來的更大壓力。
由邁克爾·加彭（MichaelGapen）領導的美銀全球研究部（BofAGlobalResearch）經濟學家團隊表示：“在對硬着陸風險的擔憂導致短暫的『狼來了』（WileE.Coyote）時刻之後，金融市場暫時穩定了下來。從這裏開始，數據將告訴我們我們的經濟是什麼樣的：是逐漸放緩還是急劇放緩。"
與所有重要的經濟數據發佈一樣，7月份的CPI數據可能會對市場和聯儲局產生嚴重影響，但投資者這次會更加關注，因爲他們擔心任何經濟放緩的跡象和通脹沒有足夠軟化的跡象都可能使股市陷入低迷。
接受《華爾街日報》調查的經濟學家預計，7月份總體通脹率將保持在同比3%的穩定水平，而核心CPI預計將從6月份的3.3%放緩至3.2%。
摩根士丹利投資管理全球市場主管布萊恩·溫斯坦（BrianWeinstein）表示，通脹率將在一段時間內高於聯儲局的目標，因爲從歷史上看，CPI穩定在2%以下的情況“非常罕見”。
「在一些痛苦的領域，比如汽車保險和房屋保險，似乎出現了通貨膨脹，尤其是在那些人口激增的地方，這每個月都會從消費者的口袋裏掏錢，」溫斯坦表示。
他還提到，圍繞地緣政治衝突和2024年美國總統候選人經濟計劃的不確定性，「足以讓通脹率不會有意義地回到2%以下」。
消費者的錢包越來越薄，企業也感受到了這一點。今年上半年，聯儲局抑制物價壓力同時保持經濟繁榮的計劃進展順利，但在過去幾個月裏，當面向消費者的公司開始凸顯消費者支出放緩的早期跡象時，這一計劃開始發生轉變。
奢侈品集團路威酩軒集團上個月報告稱，其在中國爲主的亞洲（不包括日本）業務第二季度銷售額下滑，而該業務在2024年上半年佔其收入的30%。麥當勞(MCD.N)上週的業績顯示，通脹壓力使其消費者，尤其是低收入家庭，對如何花錢更加挑剔，而度假租賃平台愛彼迎(ABNB.O)預計休閒旅遊將放緩，因爲在經濟前景仍不明朗的情況下，消費者將暫緩預訂過夜住宿。
多年的持續通脹和聯儲局的貨幣緊縮週期已經擠壓了美國家庭在疫情大流行期間積累的儲蓄。許多消費者不得不在購買產品和消費場所方面更加挑剔。
「大多數面向消費者的公司，如星巴克(SBUX.O)和麥當勞，都發布了盈利預警，這讓我感到震驚，這無疑是一個非常艱難的消費環境，」HirtleCallaghan&Co.首席投資官布拉德·康格（BradConger）說。「這說明消費者壓抑已久的儲蓄、他們對工作和未來收入的信心已經耗盡。」
這使得美國最大的幾家零售商即將公佈的業績成爲本週美國股市的另一件大事。
沃爾瑪(WMT.N)和家得寶(HD.N)等公司將分別於週二和週四發佈業績，投資者正等待銷售日常家庭必需品的公司提供更多有關消費者狀況的證據。
康格說，消費者支出的疲軟可能會蔓延到消費行業的其他領域。他說：「人們正在縮減各種開支，因此這意味着企業在計劃招聘時會削減開支，而這又會反饋到就業和收入上。」
可以肯定的是，今年迄今爲止，經濟數據顯示出的增長信號喜憂參半。上週早些時候，7月份服務業經濟出現反彈，這與越來越多的人認爲美國可能正在步入衰退的觀點背道而馳。上週申請失業救濟金的美國人數降至23.3萬人，從一年來的高點回落，這表明儘管7月份就業報告疲軟，但勞動力市場可能仍處於良好狀態。
上週的這兩份報告幫助股市從週一的大跌中收復了部分周跌幅。
「股市有些恐慌和脆弱......但經濟數據的小幅上揚不會對市場情緒產生大的影響，也就是說，如果未來幾周有更多的數據利好，那麼每一個數據對市場的影響都會逐漸減弱，」康格告訴MarketWatch。「目前，市場非常脆弱，以至於反應過度。」
溫斯坦說，市場未來還會有更多的波動，這可能會給股市的上行「設置上限。但我不認爲這意味着我們會硬着陸。我不認爲這會保證經濟衰退，」他補充道。