投资建议：预计2024-2026 年收入6.64、8.45、10.90 亿元，同比30.5%、27.3%、28.9%；归母净利润2.81、3.52、4.56 亿元，同比29.5%、25.0%、29.6%；给与“增持”评级。事件：公司公告2024H1 實現收入2.64 億元，同比增加28.43%；歸母淨利潤1.24 億元，同比增加57.93%；扣非歸母淨利潤1.20 億元，同比增加56.33%；毛利率71.55%，同比提升2.78pct。
主營業務與境外收入快速增長。2024 年上半年公司實現顯著的業績增長，系中國和美國市場繼續保持較高增速，GI 類、ESD/EMR 類等產品的銷量快速增長所致。其中，GI 類產品銷售收入1.72 億元，EMR/ESD 類產品銷售收入0.63 億。2024 年上半年公司境內市場主營收入1.25 億元，同比提升21.98%；境外市場主營業務收入1.38 億元，同比提升35.28%，其中亞太地區同比增速82.86%、北美洲同比增速68.49%、南美洲同比增速53.74%，自有品牌銷量佔比接近30%。公司積極開拓全球市場，新增海外合作客戶14 家，新增開發醫院數量198 家，有效渠道數量400 家，經銷商數量、終端醫院及銷售區域覆蓋能力都在逐步提升。
研發費用率提升，銷售、管理費用率有所下降。2024 年上半年公司研發費用率爲9.79%，同比提升1.03pct，研發投入0.26 億元，同比增長43.60%，主要系軟性內窺鏡和輔助治療機器人產品研發投入增加和研發人員增加引起的。2024 年上半年公司銷售費用率爲10.58%，同比下降0.76pct；管理費用率爲9.11%，同比下降0.51pct。公司重視產品創新與技術發展，成本控制有效。
投資建議：預計2024-2026 年收入6.64、8.45、10.90 億元，同比30.5%、27.3%、28.9%；歸母淨利潤2.81、3.52、4.56 億元，同比29.5%、25.0%、29.6%；給與「增持」評級。
風險提示：市場競爭加劇風險；產品質量風險；貿易摩擦及匯率波動風險；政策變化的風險；帶量採購的風險；宏觀環境風險；知識產權泄密風險；人才流失風險。