2024年8月9日，安琪酵母獲國海證券買入評級，近一個月安琪酵母獲得11份研報關注。
研報預計2024-2026年營業收入分別爲156/179/202億元，分別同比+15%/+15%/+13%；歸母淨利潤分別爲13.80/15.75/17.78億元，分別同比+9%/+14%/+13%。研報認爲，2024年公司海外工廠新產能有望投產，海外市場擴張加速，同時成本端持續改善。展望2024H2及2025年，四大趨勢繼續向好：1）收入端，2024年埃及、俄羅斯二期項目投產後有望進一步提振海外收入表現，公司也擬於東南亞投資設廠，未來海外成長性凸顯。2）利潤端，海內外糖蜜綜合成本呈下降趨勢，同時公司在國內前瞻佈局水解糖，平抑成本波動的能力持續提升。3）本輪密集擴產期接近尾聲，2025年折舊壓力趨緩。4）2024年6月股權激勵落地，內部動能充足。
風險提示：1）行業需求疲軟；2）原材料價格上漲過快；3）產能投放不及預期；4）海外市場政治動盪；5）匯率波動等。
