金吾財訊 | 安信國際發研報指，百勝中國(09987)2024年上半年收入56.3億美元/+1.1%，歸母淨利潤爲5.0億美元/+3%，其中二季度收入26.8億美元/+1%，歸母淨利潤2.1億美元/+8%。上半年核心利潤率爲11.4%/-0.1pct。系統銷售額+5%，同店銷售額-3%。在去年高基數的背景下依舊保持了收入和淨利潤的增長。儘管同店銷售略有下滑，但公司通過降本增效實現淨利潤的提升。截止24年6月門店數量達到1.54萬家，上半年淨新增779家門店，較23年6月增長13%。
該行認爲百勝中國在快餐賽道具備相當大的競爭優勢和品牌影響力，管理層經營能力卓越，公司抗風險能力強。考慮當下的消費環境，該行下調24/25/26年淨利潤至8.6/9.7/10.9億美元。對應每EPS收益爲16.2/18.2/20.4港元。維持「買入」評級，下調目標價至376港元，較當前股價有48%的上漲空間。
