投资建议：我们预计公司2024-26 年实现营业收入49.31/57.37/67.62 亿元，归母净利润5.90/7.22/8.95 亿元。对应PE 分别为14.10/11.51/9.29 倍，维持“增持”评级。事件：公司發佈兩份公告，一是與株式會社名幸電子簽署<合作意向協議書>的議案，二是擬以自有資金向全資子公司廣東喜珍增資擴建。
牽手名幸加快海外佈局：公司與株式會社名幸電子（Meiko）分別通過現金方式向公司全資子公司增資，Meiko 將在2025 年4 月15 日之前，向奧士康子公司JIARUIAN 出資2,000 萬美元。增資完成後，公司持有JIARUIAN 不低於85.1%的股權，Meiko 持有JIARUIAN 不超過14.9%的股權。公司仍負責JIARUIAN 及下屬泰國工廠的管理及運營，Meiko 將向JIARUIAN 指派一名董事，並以其卓越的海外管理經驗和領先的行業地位，爲泰國基地注入強大的海外工廠管理智慧，提供產品認證和品質管理指導。此次合作有望推動公司在下游領域業務的高效佈局，加速公司現有產品在AI 服務器、AIPC、通信及網絡設備、汽車電子等領域的推廣與應用，持續提升公司綜合競爭力和市場地位。
增資廣東基地擴大HDI 能力：爲優化公司PCB 高階產品線佈局，進一步滿足AI 服務器、AIPC 及汽車等領域全球頭部終端客戶高階產品HDI 的訂單需求，公司擬以自有資金45,000 萬元向全資子公司廣東喜珍增資，增資全部用於廣東喜珍年產96 萬平HDI（含Any Layer 任意層互聯）產品線的產能擴建項目，公司仍持有其100%的股權。通過本次增資，公司在高端製造領域的能力將得到進一步提高，產品結構將更加精準地契合國內外高端市場對於高品質、高技術含量產品的需求。
投資建議：我們預計公司2024-26 年實現營業收入49.31/57.37/67.62 億元，歸母淨利潤5.90/7.22/8.95 億元。對應PE 分別爲14.10/11.51/9.29 倍，維持“增持”評級。
風險提示：下游需求轉弱；產能擴張不及預期風險；地緣政治風險。
