隨着全球市場經歷“黑色星期一”的洗禮，一場圍繞着聯儲局9月該減息多少的討論也正在進行中。甚至，有關聯儲局可能緊急減息的猜測也甚囂塵上。
根據“聯儲局觀察”工具顯示，僅僅一週之前，主流預期還是聯儲局在9月減息25個點子。時至今日，預期已經變成“至少減息50個點子”。而全年的減息預期，正朝着125-150個點子的方向前進。
若聯儲局開啓減息，哪個行業有望受益？
通過觀察過往歷次減息，美股市場板塊表現來看，可以發現包括醫療保健、通信服務、金融、必需消費品防禦性板塊的表現往往更佳。
從下圖可以看出，醫療保健在整個減息週期表現最爲優異。醫療保健股能夠在減息週期中脫穎而出的一個主要原因是它是防禦股，其需求具有粘性，不依賴於經濟週期。
除此之外，許多醫療股都是股息股票，同時也以巨額股票回購而知名，這些都使得醫療股在經濟疲軟時期極具吸引力。
同樣，減息週期中，必需消費品因其需求穩定、防禦性強、受利率變動影響小，通常表現良好。
另外，減息週期往往也利好公共事業股。
過去兩年，因市場擔憂通脹持續，聯儲局在持續加息後將利率維持在較高水平，而據FactSet數據，這段時間公用事業股票的平均收益率爲3.4%，分紅收益還不如國債，這對依賴穩定分紅的公用事業股票構成壓力。
美國經濟衰退憂慮升溫，市場普遍押注聯儲局9月減息，10年期國債收益率降至約3.8%，這使得公用事業股票的分紅收益更具吸引力。
從過去幾個交易日來看，也應證了這一點。在美股芯片股下跌之際，公用事業股卻逆勢上漲，美股公共事業精選行業ETF $XLU.US$ 8月仍錄得上漲，而同期納指錄得7%的跌幅。
另一方面，AI熱所引發的電力需求激增，也推動了美股公共事業股票的上漲。
更重要的是，對比起購買英偉達、微軟和谷歌等價格較高的科技股，現在投資者買入公共事業股可以用相對便宜的價格來參與人工智能熱潮。
牛友們，
你們認爲減息週期適合佈局哪個行業？
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編輯/Somer