暖冬の影響や一部の国内大手量販店の閉店・売場面積縮小の動きがマイナス要因となったが、全体としてはコロナ禍影響が和らいで人流が回復したことに加え、インバウンド需要回復、販売価格改定、新たなブランドや自社企画商材の積極投入なども寄与した。売上総利益は前期比12.5%増となり、売上総利益率は同2.9ポイント上昇して38.9%となった。販管費は同9.9%増となり、販管費比率は同2.0ポイント上昇して37.0%となった。この結果、営業利益率は同0.9ポイント上昇して1.9%、経常利益率は同1.1ポイント上昇して2.7%となった。特別利益では前期に計上した投資有価証券売却益39百万円が剥落したが、法人税等合計が29百万円減少した。■業績動向
2024年3月期聯合業績概要
川邊<8123>2024年3月期的合併業績，銷售額爲13,068百萬日元，比去年同期增長4.1％，營業利潤爲252百萬日元，同比增長104.9％，經營利潤爲355百萬日元，同比增長73.0％，當期歸屬於母公司股東的淨利潤爲266百萬日元，同比增長114.4％。該公司的業績顯著增長，超過了2024年2月修正後的預測（銷售額13,113百萬日元，營業利潤1.83億日元，經常利潤2.99億日元，當期歸屬於母公司股東的淨利潤1.83億日元）。
受到暖冬和一些國內大型量販店關閉和銷售面積縮小的影響，但總體上，隨着新冠肺炎疫情的好轉和人流量的恢復，入境人數的增加，銷售價格的調整，新品牌和自營創意商品的積極投入等，產生了一定的貢獻。銷售總利潤爲去年同期增長12.5％，銷售總利潤率同比上升2.9個百分點，達到38.9％。銷售和管理費用同比上升9.9％，銷售和管理費用比率同比上升2.0個百分點，達到37.0％。因此，營業利潤率同比上升0.9個百分點，達到1.9％，經營利潤率同比上升1.1個百分點，達到2.7％。雖然特別利潤方面的客觀因素去年同期計入，如投資有價證券出售收益3.9億日元減少，但企業所得稅等總計減少2.9億日元。
身邊品牌業務的銷售額爲10,980百萬日元，較去年同期增長2.4％，部門盈利（扣除全社費用前經營利潤）爲573百萬日元，較去年同期增長48.5％。按品種劃分的銷售情況如下：手帕銷售額爲8,186百萬日元，同比增長6.2％，圍巾和圍巾銷售額爲1,270百萬日元，同比下降1.5％，毛巾銷售額爲658百萬日元，同比下降7.7％，雜貨和其他銷售額爲864百萬日元，同比下降15.0％。儘管整體銷售額增長緩慢，但由於毛巾市場的收縮，圍住毛巾的收益率上升，銷售利潤大幅增加。
主要是通過開拓新的交易夥伴和與百貨店平台以外的活動展示等建立新的銷售業績，因爲中長期品牌銷量的增長、回購需求的增長以及提高銷售價格等原因，因此貢獻衆多將住宅作爲主題的銷售計劃的實施也推進了。商場和圍巾是暢銷商品，今年春季市場購買的絲綢圍巾等具有相當的增長率，但秋季市場需要抗寒商品，受到創紀錄的溫暖冬季的影響，整體上銷售額略有下降。毛巾和其他產品由於游泳池相關商品的銷售下降，在外出風氣高漲的影響下，電視購物部門的毛巾銷售疲軟，銷售額均下降。
※1，包括施內爾織物項目手帕的推出，在手帕銷售區域投入高價的品牌環保袋等商品。
※2，包括對瀕臨滅絕的各個品種的描繪，以及以世界主要城市爲中心的“CHIZUTABI”和以47個都道府縣的特性和特產爲主題的“47 JAPAN RE DISCOVERY”等的設計。
香水業務的銷售額爲2,088百萬日元，較去年同期增長14.5％，部門利潤爲7百萬日元（去年同期爲24百萬日元的虧損）。由於人流量的恢復和入境需求的增加，包括“ACQUA DI PARMA”在內的現有品牌得到了提升，新品牌“CREED”的銷售開店也爲銷售增長作出了貢獻，經營損益也實現了利潤化。
2. 財務狀況
截至2024年3月底，資產總額爲12,695百萬日元，較上一期末增加5.07億日元。現金及存款減少1.05億日元，遞延稅款資產減少5700萬日元，而收到本票和應收賬款增加4200萬日元，存貨增加1.17億日元，投資有價證券增加5.25億日元。負債總額同比增加5100萬日元，爲5,833百萬日元。付款本票和應付賬款增加1.88億日元，未付法人稅等減少6400萬日元，有息負債餘額（長短期借款合計）減少9800萬日元。有息負債餘額爲24.86億日元。淨資產總額同比增加4.55億日元，爲6,862百萬日元。留存收益增加2.39億日元，其他有價證券評估差額金增加2.06億元。因此，自有資本比率同比上升1.5個百分點至54.1%。我們認爲，整體而言，沒有任何值得擔憂的因素，公司財務狀況仍保持良好。
此外，該公司爲了維持財務的穩健性並確保資本政策的靈活性和機動性，根據業務規模適用適當的稅制，於2024年8月1日進行了減資（資本金減少）。將2024年3月底的股本總額由1,720,500千日元降至1,620,500千日元，股本總額降至100,000千日元。不改變發行股票的總數，將減少的資本金1,620,500千日元全部挪入其他資本剩餘金中。儘管會進行記賬科目之間的轉賬，但公司的淨資產金額和發行股數不會發生變化，但可獲得減輕企業稅等負擔的效果。
(撰寫: FISCO特約分析師 水田雅展)
