二季度超微營收超預期同比增長超140%，EPS盈利較預期低23%，毛利率加速下降，創最低紀錄；三季度營收指引增長兩倍遠超預期，EPS指引增超110%仍低於預期。超微將10月1日1股拆10股交易。業績公佈後，超微盤後先曾漲超17%，轉跌後跌超12%。
今年人工智能（AI）概念股“寵兒” $SMCI.US$ 業績喜憂參半，上季度營收超預期猛增，但利潤率疲軟，盈利增長遠不及預期，營收指引繼續超預期增長，盈利指引同樣遜色。在英偉達傳出最先進AI芯片推遲出貨的消息後，超微的業績令AI概念股的前景更不確定。
美東時間8月6日週二美股盤後，生產適用於人工智能（AI）等領域高性能GPU服務器的超微電腦公佈截至自然年2024年6月30的2024財年第四財季（下稱二季度）財務數據，同時公佈截至9月30的2025財年第一財季（下稱三季度）以及2025全財年的業績指引。
1）主要財務數據
營業收入：二季度淨銷售53.1億美元，同比增長143.6%，分析師預期53億美元，公司指引區間爲51億至55億美元，前一季度同比增長200.8%。
EPS：二季度非GAAP口徑下調整後及稀釋後每股收益（EPS）爲6.25美元，同比增長78.1%，分析師預期8.14美元，公司指引區間爲7.62至8.42美元，前一季度同比增長308%。
毛利率：二季度毛利率爲11.2%，同比下降5.8個百分點，前一季度毛利率15.5%、同比下降2.1個百分點。
2）業績指引
營業收入：2025財年淨銷售預計爲260億至300億美元，分析師預期爲236億美元，其中，三季度淨銷售預計爲60億至70億美元，分析師預期54.7億美元。
EPS：三季度調整後EPS預計爲6.69至8.27美元，分析師預期EPS爲7.58美元。
業績公佈後，週二收漲超1.3%的超微電腦（SMCI）股價盤後跳漲，一度漲超17%，後回吐所有漲幅轉跌，盤後跌超12%。
二季度營收超預期增超140% EPS較預期低23% 毛利率創最低紀錄
截至6月末的整個2024財年，超微電腦的淨銷售爲149.4億美元，大致符合公司指引區間147億至151億美元的中值，較前一財年增長約110%，體現了市場對AI芯片基礎設施服務器的強勁需求。其中，二季度的增長相比今年一季度有所放緩，仍有三位數增速。
二季度EPS盈利的增長放緩程度更大，較分析師預期低23%。FactSet數據顯示，這是至少五年來超微電腦盈利低於市場預期的最大差距。同時，二季度毛利率加速下降，創公司2007年5月開始公佈季度業績以來新低。
超微電腦的CEO 梁見後（Charles Liang）表示，超微在繼續經歷市場對新AI 基礎設施的創紀錄需求，推動公司2024財年營收增長110%。超微有能力成爲最大的 IT 基礎設施公司，這得益於公司在技術方面的領導地位，包括機架級 DLC 液體冷卻，以及新的數據中心構建塊解決方案的商業價值。
三季度營收指引增長兩倍遠超預期 EPS指引增超110%仍低於預期
業績指引方面，超微電腦的營收和盈利相比華爾街預期差距更大。以指引區間的中值計算，超微預計三季度營收65億美元，同比增長約兩倍，遠超分析師預期約250%的增幅。
指引區間顯示，2025財年，超微預計營收年增長74%到101%，增速較2024財年放緩，但放緩程度沒有分析師預期的嚴重，仍強於約58%的分析師預期增速。
超微的盈利指引依然遜色。超微預計的三季度EPS中值爲7.48美元，同比增長113%，而分析師預期增長122%。
10月1日起1股拆10股
公佈業績的同時，超微電腦披露，公司董事會已批准，公司普通股進行1股拆爲10股的拆分，預計將於自然年2024年10月1日起，按拆分調整後的股票開始交易。
評論稱，投資者之前就希望超微電腦追隨英偉達的步伐拆股，這次超微的行動在預料之中。
一些市場分析師和投資者期望管中窺豹，將超微電腦的業績視爲可以深入了解英偉達業績和AI領域整體投資狀況的一個窗口。超微業績發佈前，英偉達剛被爆出推遲發佈最強AI芯片的消息，給AI概念股的業績前景蒙上陰影。
英偉達推遲Blackwell芯片出貨可能影響超微業績
上週媒體稱，因爲最近幾周出現Blackwell架構芯片的設計問題，台積電的工程師在準備大規模生產芯片時發現了缺陷，英偉達上週通知大客戶微軟和另一家大型雲服務商，其新款Blackwell系列芯片中最先進的 AI 芯片將延遲三個月或更長時間發佈，Blackwell芯片的大量出貨可能延遲至明年一季度。
Lynx Equity Strategies此後發佈研報認爲，得益於英偉達新產品增加，超微電腦管理層最近預期9月和12月所在的財季均強勁增長，上述英偉達產品推遲發佈的報道可能導致超微調整其增長預期。該研報預計，超微可能下調2025財年的指引，這不僅是由於Blackwell芯片延遲出貨，還因爲H200芯片的出貨量增長放緩。
此外，微軟上週發佈二季度業績的業績電話會讓形勢更復雜。微軟當時暗示AI產能短缺，Lynx Equity Strategies認爲，那更多的是數據中心外殼空間的問題，和AI服務器的供應形勢關係不大。
編輯/Somer