国产综合优势突出，行业β和公司α共振四十載久久爲功，國產數據庫龍頭逐夢達夢數據在覈心基數軟件數據庫領域自主創新、篳路藍縷持續發展約40 年，已成長爲國產數據庫領軍企業。公司各類數據庫軟件、集群軟件、雲計算與大數據產品等一系列數據庫產品及相關技術服務面向大中型公司、企事業單位以及黨政機關，致力於提供國際頂尖的全棧數據產品及解決方案。創始人馮裕才於1988 年成功研製出我國第一個自主的版權的國產數據庫管理系統原型CRDS 起步逐漸成長，其實控達夢數據，管理層和核心骨幹通過持股平台激勵較好，重要股東中國軟件背靠中國電子集團，在信創領域形成良好協同。達夢數據庫管理系統是公司業務的核心，公司深耕黨政，抓住金融、能源等行業增長機遇，持續孵化新行業、領域，支撐公司營收和利潤持續穩健增長，且標準軟件產品高毛利率支撐公司較好盈利能力。
數智化支撐高成長，科技自立國產崛起
根據中國通信標準化協會《數據庫發展研究報告（2023）》，我國2022 年數據庫市場規模403.6億元，預計2027 年可達1286.8 億元， CAGR26.1%，伴隨着數據規模的高速增長，國內數據庫市場空間大且持續高速成長。結構佔比上，關係型數據庫是目前應用最廣泛、最成熟的數據庫類型。根據IDC 的預測，2023 年中國關係型數據庫約38 億美元，其中傳統部署模式約13.9 億美元，到2028 年整體市場規模約98 億美元，總體市場CAGR 爲20.9%，傳統部署模式CAGR 爲13.4%。國產數據庫廠商逐漸崛起，核心技術得到突破，信創有望迎來黨政與行業共振新週期，國產廠商市場份額有望進一步提升。
國產綜合優勢突出，行業β和公司α共振
達夢數據庫管理系統具有自主知識產權，核心源代碼爲100%全自主研發，從“代碼根”維度可控制技術發展路線，是國產數據庫安全領域的領導者，產品安全性高，經公安部與國家網絡與信息系統安全產品質量監督檢驗中心認證與審核達到等保四級和EAL4+，具備目前國產數據庫的較高安全級別，同時首批通過安全可靠測評。公司完成了數據庫領域共享存儲集群、行列融合存儲技術等核心技術國產化零的突破，打破了國外數據庫廠商的技術壟斷，具備了較好的替代能力。在當前數據庫市場中，國外數據庫廠商的市場佔有率遠高於其他品牌。達夢數據庫在發展過程中始終堅持對標國際主流數據庫的技術標準，基本實現了與國際主流數據庫在性能和功能上的深度匹配與兼容。客戶能夠以極低的學習成本與適配成本完成從國際主流數據庫向達夢數據庫的無損數據遷移。
積極擁抱產業趨勢，佈局兼顧長期成長
公司積極擁抱新技術趨勢，佈局三個方向兼顧短期和長期成長：1）當前公司主力付費市場爲DM8 及集群產品，其具有率先突破Oracle RAC 對標技術優勢；2）新型細分市場，如公司夢圖、新雲、啓雲、DPC（分佈式）、PAI（一體機）等；3）上下游配套市場，數據同步、集成、運維和遷移產品等。
風險提示
1、 政策支持不及預期風險；
2、 行業市場競爭加劇風險；
3、盈利預測假設不成立或不及預期的風險。
