今日(2024年8月6日),A股主要指數衝高回落,保險、銀行等大金融走低,滬指漲幅收窄至0.12%,早盤一度漲近1%,深成指、創業板指漲幅雙雙收窄。中證轉債及可交換債指數微漲0.07%,可轉債ETF(511380)盤中漲0.17%,成交金額超6.59億元,換手率4.01%,近20個交易日資金淨流入超45.38億元,最新規模超164億元。
成分券多數上漲,柯達轉債漲超7%,歐晶轉債漲超5%,宇邦轉債、震安轉債漲超4%,瀛通轉債漲超3%,豪能轉債、銀輪轉債、博瑞轉債、華銳轉債漲超2%;跌幅方面,尚榮轉債跌超15%大幅領跌,晶瑞轉債跌超5%,洪城轉債、蘇租轉債跌超2%,泰瑞轉債、翔鷺轉債、密衛轉債跌超1%。
信達證券表示,在信用風險帶來的壓力得到充分釋放的背景下,跨資產性價比的逐步提升又給轉債帶來了潛在資金流入的勢能。這個判斷在當前時點可能依然偏左側,但伴隨着轉債在7月的調整,賠率上的性價比支撐一定程度的左側交易。如果轉債市場能夠恢復資金流入,我們認爲有3個方向的機會可以關注。1.非極端低價券的修復。2.實值看漲期權的低估。3.在市場偏弱的環境下,部分新券的交易情緒偏弱,給到了具備一定安全邊際的參與機會。
在7月中下旬的純債+轉債的風險平價模型中,轉債的月度倉位建議出現逐步回升,今年3月至4月上旬純債資產震盪突破帶來的配置焦慮有重複的可能。對於8月的中樞倉位按照風險平價模型建議仍維持在9.4%的中性倉位,但在策略和個券選擇上體現對市場的樂觀。
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