全球金融市場上演“黑色星期一”。風險資產劇烈波動，日本、韓國股市齊齊暴跌，多個指數觸發了熔斷機制，一度暫停交易。美股盤前亦走勢兇險，今夜註定不眠。
全球市場全線暴跌，“恐慌指數”連續飆升
具體來看，日本股市早盤即觸發東證指數期貨熔斷規則，這也是自2014年3月日本衍生品市場整合來的首次熔斷。$日經225 (.N225.JP)$指數盤中暴跌逾13%，最終收跌4451.28點，跌幅12.4%，創下了最近34年來最大單日跌幅，粗暴抹平今年來的全部漲幅。同時，日本東證指數$TOPIX指數 (.TOPIX.JP)$也大跌超12%。
韓國股市方面，$韓國綜合指數 (.KOSPI.KR)$盤中跌幅超過10%，最終收跌8.77%，盤中觸發熔斷。韓國KOSDAQ指數盤中跌幅則超過13%，盤中同樣觸發熔斷。此外，新加坡、中國臺灣地區股市也表現萎靡，臺灣加權指數跌幅超過8%。
除了亞太股市外，美股主要股指也首當其衝，週一三大指數全線低開，納指跌4.46%，標普500跌3.39%，道指跌2.69%。
近期對AI技術應用前景的悲觀預期引發了科技巨頭們的拋售潮，部分科技股業績不及預期，也進一步加深市場恐慌情緒。大型科技巨頭盤初齊挫，蘋果跌9.6%，微軟跌4.8%，英偉達跌14.3%，谷歌跌6.5%，亞馬遜超8%，特斯拉跌超10.85%。通過計算，上述7家科技企業總市值減少了1.29萬億美元，其中，蘋果大跌3210億美元，英偉達大減3780億美元。
7月非農數據大爆冷門，加劇了市場對美國經濟“硬着陸”的擔憂，有“恐慌指數”之稱的標普500VIX指數期貨$標普500波動率指數 (.VIX.US)$近幾個交易日來連續飆升。截至發稿，VIX指數暴漲近120%至51.29點。
加密貨幣市場也承受着全球市場避險情緒壓力，同樣未能倖免。$比特幣 (BTC.CC)$價格自4日晚間開始震盪下行，今日一度跌破49000美元關口；據coinglass數據顯示。近24小時內，全市場共有超27萬人爆倉，爆倉總金額超10億美元。
隨着全球經濟前景的不確定性加劇，各類風險資產面臨的考驗愈發嚴峻。
經濟數據疲軟引發衰退擔憂
中東局勢升級擾動全球市場之際，近期一系列疲軟數據也加速引發市場對於美國經濟衰退的擔憂：
美國7月ISM製造業PMI錄得46.8，萎縮幅度創八個月最大
美國上週初請失業金人數增加1.4萬至24.9萬人，創近一年新高
7月的非農就業人數增加了11.4萬人，但這一數字遠低於預期的17.5萬人
美國2024年7月的失業率上升至4.3%，這創下了自2021年10月以來的新高，高於之前的4.1%
但議息會議上聯儲局如期宣佈按兵不動，投資者對於後市發展愈發悲觀，隨之7月非農數據大爆冷門，引發市場對美國經濟“硬着陸”擔憂，最終導致了猛烈的拋售潮。
雪上加霜，股神巴菲特披露的最新一季的業績更是讓市場恐慌情緒直線飆升——$伯克希爾-B (BRK.B.US)$二季度將其持有的$蘋果 (AAPL.US)$股份從一季度的7.89億股大幅削減至約4億股，持股市值約爲842億美元，較一季度末的1743億美元大幅縮水。與此同時，伯克希爾二季度的現金儲備飆升至2770億美元。
此外，巴菲特近期還連續大量拋售其“二號持倉”$美國銀行 (BAC.US)$，在7月30日至8月1日期間，伯克希爾出售1922萬股美國銀行股票，套現7.79億美元。
連續的拋售大動作不禁引發市場猜測，巴菲特是否也認爲當前美股市場暗含風險。甚至有市場觀點解讀爲其對美國經濟前景預期相當悲觀——畢竟伯克希爾在找不到可以以合理價格買入的整體業務或個股時，往往會讓現金堆積起來。
而以史爲鑑，聯儲局減息前後往往是美股大跌的開始，從1998年、2000年、2007年到2019年，聯儲局的減息前後都伴隨着美股的顯著回調。
在衰退預期升溫的背景下，以下傳統避險板塊具有相對較強的投資價值：
必需消費品：這類必需產品可謂在經濟下行時期需求相對穩定，其中包括食品、飲料、家庭用品等。
醫療保健：醫療保健板塊因其與經濟週期關聯度較低，在經濟衰退期間的股價表現通常跑贏大盤。
公用事業：公用事業公司提供電力、天然氣和水等基本服務，需求彈性較小，因此在經濟不確定性時具有一定程度的防禦性。
貴金屬：貴金屬如黃金，因其傳統意義上的避險屬性，在經濟不確定時期往往表現較好。
高股息：擁有穩定的自由現金流和較高股息收益率的公司，通常在市場波動時能爲投資者提供相對穩定的回報。
中金通過復盤美國曆史上18次衰退後表示，從時間維度看，衰退初期避險資產最好、風險資產和成長股跌幅較大；隨着時間推移，美股逐步修復，到了尾聲股票資產特別是成長股彈性最大，需求推動的大宗商品和新興市場就已經開始預期經濟的見底修復。
圖表：日常消費及防禦板塊在美股回撤期間跌幅普遍較小，符合防禦板塊的特徵；但房地產、金融服務、媒體、公用事業、保險等板塊在深度衰退期間跌幅更爲劇烈。
減息風暴一觸即發！華爾街大行火速調整減息劇本
在數據顯示美國7月就業增長超預期放緩、失業率意外上升並觸發薩姆規則之後，市場的減息預期火速升溫。根據CME的聯儲局觀察工具，目前聯儲局9月減息50個點子的可能性超過97.5%，市場已完全定價9月減息50點子的可能性。
各大行也火速修改減息劇本，整理後對比來看：
高盛：將今年聯儲局減息25點子的預期增加到三次，不排除9月減息50個點子。
花旗：聯儲局將在9、11、12月分別減息50/50/25個點子，此前預期均爲25個點子。
巴克萊：在對聯儲局今年決策的預測中增加了第三次減息，幅度爲25點子。
美國銀行：預計聯儲局將在9月份開始減息25個點子，而之前的預期爲12月份。
摩根大通：聯儲局料將在9月和11月各減息50個點子，此後每次會議均減息25個點子。
道明證券：預計聯儲局將在2024年內累計減息75個點子，分三次進行，每次25個點子。
值得注意的是，有不少激進分析認爲，在衰退不確定性加劇情況下，聯儲局可能意外緊急減息，交易員甚至認爲聯儲局一週內緊急減息25個點子的可能性爲60%。
摩根大通經濟學家將其對聯儲局預測的觀點改爲在9月和11月政策會議上各減息50個點子。他們還認爲，聯儲局存在會議間進行緊急減息的可能性，有“強有力的理由”在計劃的9月18日政策公告之前就採取行動。
牛友們，
您認爲美國經濟衰退是否開啓？
您將會有怎樣的應對策略呢？
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