跟其他行業一樣，黃金的產業鏈也可分爲上中下游。
跟其他行業一樣，黃金的產業鏈也可分爲上中下游，其產業鏈也呈現典型的微笑曲線特徵，利潤主要集中在上游的勘探開採和下游的珠寶首飾，中游的冶煉加工議價能力較差。
上游的行業集中度最高，因爲金礦資源的勘察和採選受到礦產資源、准入資格和投資規模等限制，但是上游的利潤也最高，據稱黃金原料開採企業的毛利率基本保持在45%以上。企業想要開採金礦，至少要拿到兩個證，勘探證與採礦證。中游是黃金冶煉和加工環節，行業集中度和利潤率都最低，主要是勞動密集型的中小企業爲主。中國黃金等上市公司披露稱，黃金產品的代加工費爲2-30元/克，主要受工藝複雜程度的影響。下游涉及黃金的終端消費，黃金首飾和飾品以老鳳祥、老廟黃金、周生生、周大福等金店爲主，金幣金條銷售則集中在各大商業銀行。