热点要闻

• 周四盘前，三大股指期货齐涨

• 明星科技股盘前涨多跌少，Meta涨近8%，英伟达涨近3%

• 美媒关注佩洛西夫妇上周购买更多英伟达股票，同时减持微软股票

据商业内幕网站等美国媒体，据美国前众议长佩洛西向众议院部门提交的财务披露表，其丈夫保罗上周购买了更多$英伟达 (NVDA.US)$股票，同时减持了$微软 (MSFT.US)$股票。根据披露，保罗在7月26日买入了1万股英伟达股票，交易价值在100万至500万美元之间；卖出5000股微软股票，交易价值在100万至500万美元之间。

• 一夜回血3200亿美元! 德银发声：英伟达是否出现“2000年思科式”暴跌取决于业绩

周三，$英伟达 (NVDA.US)$股价暴涨近13%，市值增加了3290亿美元。英伟达股价持续波动，仅在7月份，该股就经历了8次最大市值暴跌中的4次。德意志银行周三表示，英伟达的股价在过去几个月的爆炸式上涨中有所回落后，其后续走势将主要取决于这家人工智能芯片制造商的盈利能力。德银指出，英伟达的股价从6月份的峰值下跌了约25%，市值蒸发了8000多亿美元，目前正受到更多关注。

截至发稿，英伟达盘前涨近3%。

• iPhone销量降幅改善，苹果第三财季收入或恢复增长

据科创板日报，$苹果 (AAPL.US)$可能会在周四报告其第三财季（即今年第二季度）收入恢复增长，该公司通过大幅降低iPhone价格赢回了部分中国客户，并且凭借更新的设计销售了更多高利润的iPad。数据显示，iPhone销量占苹果总收入的近一半，预计在第二季度下降2.2%，较先前降幅有较大改善。

• Meta盘前大涨近8%，Q2盈利同比大增超七成，广告业务收入超预期

$Meta Platforms (META.US)$第二季度营收390.71亿美元，同比增长22%，连续第四个季度营收同比增速超20%；每股盈利5.16美元，同比大增73%，好于预期每股4.74美元。期内广告业务收入为383.3亿美元，同比增长21.7%，高于市场预期的375.7亿美元。Meta声称，AI技术对广告收入的提升贡献巨大。Meta预计第三季度营收将在385亿至410亿美元之间；预计全年资本支出将在370亿至400亿美元之间，此前预计为350亿至400亿美元。

• Arm盘前跌超9%，Q1授权许可收入逊预期，宣布不再报告基于Arm架构芯片的出货数量

$Arm Holdings (ARM.US)$2025财年第一季度营收9.39亿美元，同比增长39%，分析师预期9.054亿美元；非GAAP口径下调整后每股收益0.4美元，同比增长67%，分析师预期0.34美元。期内授权许可收入4.67亿美元，同比增速放缓至17%，分析师预期4.92亿美元。Arm公布财报的同时表示，从本季度开始，不再报告基于Arm架构芯片的出货数量。

• 季度利润创新高，$丰田汽车 (7203.JP)$盘前倒跌超6%，此前就认证丑闻道歉

$丰田汽车 (TM.US)$通过削减成本的努力，进一步增加了550亿日元(约合3.67亿美元)的营业利润。然而，由于政府发现认证审批文件存在违规行为，丰田部分日本汽车型号的生产被迫暂停。对此，丰田已公开道歉，并表示正在积极努力恢复生产。

• 大众汽车Q2利润率下滑

据彭博，$大众汽车(ADR) (VWAGY.US)$集团第二季度的利润率出现下滑，原因是重组费用对其量产品牌造成压力，且中国市场的交付量下降。大众汽车公司周四表示，截至6月的三个月内，营业利润率从去年同期的7%降至6.6%。大众汽车公司所谓的核心集团(包括大众、斯$柯达 (KODK.US)$和西雅特品牌)的利润率降至5%，该公司正在努力降低这些品牌的成本。

• Carvana盘前涨超10%，第二季度营收超预期，意外扭亏为盈

美国在线二手车零售商$Carvana (CVNA.US)$第二季度营收为34亿美元，同比增长15%，市场预期32.6亿美元；录得净利润4800万美元，合每股收益0.14美元，而去年同期亏损1.05亿美元，合每股亏损0.55美元，市场预期每股亏损0.12美元。期内二手车销量超过10万辆，同比增长33%，市场份额仅为1%，该公司预计第三季度零售销售将环比增加。

• 理想汽车盘前涨近3%，7月交付新车5.1万辆创新高

$理想汽车 (LI.US)$7月交付新车51000辆，创月交付量的历史新高，同比增长49.4%。2024年1-7月共计交付239,981辆。截至2024年7月31日，理想汽车累计交付873,345辆，位居中国新势力品牌总交付量第一。

• 小鹏汽车盘前微跌，7月交付11145台，同比增1%

2024年7月，$小鹏汽车 (XPEV.US)$共交付新车11,145台，同比增长1%，环比增长4%。2024年1-7月，小鹏汽车累计交付新车共63,173台，同比增长20%。

• $蔚来 (NIO.SG)$盘前微涨，7月交付20498辆，环比下降3.4%

$蔚来 (NIO.US)$7月交付量为20,498辆，环比下降3.4%。1-7月交付107,924辆汽车，同比增长43.9%。截至2024年7月31日，累计交付量达557,518辆。

• 淘宝、抖音电商之后，拼多多也将GMV放回第一目标

据了解，$拼多多 (PDD.US)$在今年二季度调整了业务重点，从追求商业化、提升利润，转向将GMV放回第一目标。面对激烈的竞争，拼多多需要巩固国内业务基本盘，维持自身优势。

• Q1业绩超预期，好未来盘前涨近4%

$好未来 (TAL.US)$第一季度净营收4.142亿美元，市场预估3.959亿美元；一季度每股收益为6美分，亦高于预期。

• 绩前成交量激增，苹果、亚马逊看涨比纷纷走高

绩前期权成交量激增，苹果、亚马逊周四美股盘后放榜！$苹果 (AAPL.US)$隔夜收涨1.5%，看涨比升至60%，成交量环比小幅升高至52.5万张，期权链上多空焦灼，成交居前的为明日到期、230美元行权的call，有2.3万张，未平仓量达3.4万张。

$亚马逊 (AMZN.US)$隔夜涨近3%，看涨期权占比冲高至72%，成交量环比小幅升高至35.4万张，期权链上，多头占据主导地位，明日到期、200美元行权价的call单成交最多，达2万张，未平仓量为2.8万张。

全球宏观

• 美国经济没那么强劲！“新债王”冈拉克：美联储7月本应启动降息周期

美联储周三一如市场预期按兵不动，联储主席鲍威尔随后释放了9月降息的信号。在双线资本CEO、“新债王”杰弗里·冈拉克（Jeffrey Gundlach）看来，美联储眼下应尽早降息。冈拉克称，美联储本应在周三启动降息周期；此外，他还认为，失业率升高、经济增长放缓等数据表明经济状况不容乐观。即将到来的大选不会受到降息的影响，美联储不应因政治因素而延误降息决策。

• 摩根大通：仍预期美联储将于9月及12月减息，每次25基点

摩根大通资产管理全球市场策略师Raisah Rasid表示，近期减息的可能性上升，令股市回升及债息回落，该行仍然预期美联储将于9月及12月减息，明年再有四次减息，每次减25基点。整体而言，相信美联储会评估整体经济数据表现，保持有耐心地行动。投资者亦应保持谨慎，注意经济增长放缓及地缘政治的风险，在全球及美国股票配置方面保持平衡。

• 对冲基金巨头：美股“七姐妹”估值并不离谱

英国著名对冲基金ManGroup表示，美股“七姐妹”股价并不是“高得离谱”，只需要产生相对合理的回报，即可证明其估值的合理性。而经历了上周的抛售之后，美股科技股七巨头的估值回到了可以证明其估值合理的水平。在增长方面，市场对微软的期望最高，它需要每年将其自由现金流增长17%才能实现 10% 的年回报率。对Meta的预期最低，其自由现金流仅需实现8.5%的增长即可实现同样的10%的年回报率。

• 特朗普：虽然马斯克支持我，但我反对人人都拥有电动车

美国共和党总统候选人特朗普周三表示，尽管$特斯拉 (TSLA.US)$的CEO马斯克支持他，但他反对人人都拥有电动汽车。当天，在芝加哥举行的全国黑人记者协会年会上，特朗普加大了对所谓的电动汽车销售强制令的批评力度，他声称美国政府已经出台强制驾车者购买电动汽车的规定。他还称在美国国土下的汽油等都比任何国家来得要多，超过沙地阿拉伯及俄罗斯，希望能利用好现有的资源，来降低价格及和成本。

• 美联储9月降息预期带动美债月末涨势，美债收益率触及逾4个月低位

周三，在美联储主席鲍威尔表示最早或于9月降息后，美国国债上涨。这一涨势已维持了接连三个月，标志着美国债券3年来最长的连续上涨。美债收益率暴跌约10个基点或以上，随着中东紧张局势引发部分避险买盘，这一趋势在当天晚些时候加快。美国两年期国债收益率跌至今年2月以来的最低水平，而交易员预计，从下次会议开始，今年至少会有两次降息。

美股盘前成交额TOP20

美股宏观事历提醒

（以下均为北京时间）

北京时间20:30：美国截至7月27日当周初请失业金人数(万)。

北京时间21:45：美国7月SPGI制造业PMI终值。

北京时间22:00：美国6月营建支出月率(%)、美国7月ISM制造业PMI。

北京时间22:30：美国截至7月26日当周EIA原油库存变动(万桶)。

待定 OPEC+召开部长级小组会议以检视产油政策。

编辑/emily