海外市场拓展顺利，在手订单屡创新高。2023 年以来，公司跟随出海与主动出海同步推进，在新加坡设立了海外业务总部，重点在非洲、东南亚、南美洲、澳大利亚、中东、印度等国家和地区开拓市场，以西芒杜铁矿项目、西部水泥埃塞项目、中钢巴西公司、印尼三林公司合作为契机，深入开发全球40 大矿企客户。2023 年公司成功中标宝武集团西芒杜铁矿项目，中标金额12.8 亿元；2024 年6月中标西部水泥乌干达项目，预计实现1.1 亿元收入，海外拓展节奏顺利。至2024 年一季度末，公司在手订单24 亿元，海外订单占比接近70%，充足的订单为公司未来业绩保驾护航。事件：7月27日 公司發佈公告稱，川發證券基金作爲管理人的川發四川本地價值發現私募證券投資基金及其一致行動人四川資本市場紓困發展證券投資基金，近日通過連續增持，合計持有公司總股本達到5%。本次增持是基於對公司未來發展前景以及當前投資價值的充分認可，未來雙方將在股份增持、資本賦能、產業賦能等領域開展投資合作，共同助推公司高質量發展。
牽手川發證券基金，產融合作推動高質量發展。7月26 日公司與川發證券基金舉行投資合作簽約儀式，未來雙方將在股份增持、資本賦能、產業賦能等領域開展投資合作。川發證券基金是四川發展（控股）公司旗下的全資專業化證券投資基金管理人，近年來圍繞國、省重大戰略開展投資工作，已累計投放近100億元，爲多家四川上市公司改革發展提供資金支持和產業賦能，是四川管理資產規模最大的國資私募證券投資基金管理公司。
國資基金舉牌，充分認可公司投資價值。7月17 日，川發本地價值基金通過大宗交易方式增持公司319.9 萬股，佔總股本1.9445%；同日通過協商成交可轉債並轉股方式增持公司股份320 萬股，佔總股本1.9457%。此外，7月17 日至7 月26 日期間，川發本地價值基金通過集中競價方式增持公司股份148.24 萬股，佔公司總股本0.9011%。加之紓困發展基金先前持有的公司34.35 萬股，兩基金合計持有公司股份達到5%，完成首次舉牌。此次國資基金在10 天內迅速舉牌，公司投資價值得到充分認可。
海外市場拓展順利，在手訂單屢創新高。2023 年以來，公司跟隨出海與主動出海同步推進，在新加坡設立了海外業務總部，重點在非洲、東南亞、南美洲、澳大利亞、中東、印度等國家和地區開拓市場，以西芒杜鐵礦項目、西部水泥埃塞項目、中鋼巴西公司、印尼三林公司合作爲契機，深入開發全球40 大礦企客戶。2023 年公司成功中標寶武集團西芒杜鐵礦項目，中標金額12.8 億元；2024 年6月中標西部水泥烏干達項目，預計實現1.1 億元收入，海外拓展節奏順利。至2024 年一季度末，公司在手訂單24 億元，海外訂單佔比接近70%，充足的訂單爲公司未來業績保駕護航。
盈利預測與投資建議。預計公司2024-2026 年歸母淨利潤分別爲1.76、2.83、3.76 億元，未來三年歸母淨利潤複合增速爲54.3%，維持“持有”評級。
風險提示：原材料價格波動風險；海外市場拓展或不及預期；匯率變動風險。