$蘋果 (AAPL.US)$將於美東時間8月1日盤後發佈業績，機構預計其2024年第三財季將實現營收841.42億美元，同比增加2.87%；每股收益1.33美元，同比增加5.88%。
蘋果今年累計漲幅約13%，小幅落後於標普500指數的同期表現。7月上旬，由於有傳言iPhone 16系列備貨目標指引上調，蘋果股價屢創新高，總市值突破3.6萬億美元，重回美股第一。目前，蘋果從高位回落約5%。
上一季度，蘋果各項業績好於預期，並豪擲1100億美元，啓動該公司史上最大的股票回購計劃，引得股價在績後大漲近6%。如今，時逢科技股回調邊緣，蘋果能否通過市場更爲“嚴苛”的考驗呢？
總體營收或小幅增長，服務與iPad業務亮眼
自疫情後，蘋果便不再給出業績指引，但蘋果CEO庫克在上億財季透露，本季度公司整體銷售額呈“低個位數”增長，其中服務和iPad收入都將有兩位數增幅。
據彭博一致預期，蘋果最爲核心的iPhone業務預計實現營收389.47億美元，同比下降1.82%，環比下降15.26%，或爲連續兩個季度錄得同比與環比下降。
其他業務方面，Mac的銷售額預計將超過整體PC市場，或將實現營收69.76億美元，同比增加約2%，環比下降6%；可穿戴設備、家居和配件收入爲77.92億美元，同比下跌約6%，環比下降1.5%。
較爲出彩的是服務與iPad業務，利潤率最高、且佔總收入兩成的服務收入繼續強勁增長，iPad銷售情況則有所回暖。iPad業務預計實現營收66.29億美元，同比、環比增幅均達雙位數；受App Store銷售和訂閱量增長的推動，服務收入預計爲239.56億美元，同比增長12.93%，環比小幅增長。
龐大的設備用戶群使蘋果能夠進一步發展其訂閱、應用商店、支付和其他服務。上一財季，服務業務佔總營收的比例已經達到26%以上，業內人士普遍看好這項業務成爲蘋果新的增長引擎。
蘋果業績關注焦點還有哪些？
展望本次業績，市場將重點關注iPhone在中國區的銷售情況、人工智能的最新進展以及有關iPhone 16機型的最新信息。
iPhone在中國市場目前面臨着激烈的競爭。Canalys研究機構數據顯示，截至6月的季度，蘋果中國的總出貨量爲970萬台，低於去年同期的1040萬台，爲四年來首次跌出中國前五；市場份額同比略微下降2%，僅佔據14%的市場份額。排名前五位的分別是Vivo、OPPO、榮耀、華爲和小米。
在上一季度，蘋果在大中華區收入同比下降8.1%至163.7億美元，但好於市場預期的兩位數降幅。本季度在華收入或繼續下降，但降幅繼續縮小，市場預計爲同比降3.2%至77.92億美元。
不過，CFRA分析師表示，第三季度可能是蘋果銷量下跌的結束，隨後將迎來複蘇。該行分析師認爲，蘋果“在該地區的命運正在發生轉變”，原因是價格折扣推動了iPhone在中國的出貨量增加。
其次，投資者還將關注蘋果自家的生成式人工智能軟件Apple Intelligence（蘋果智能）的更新，這可能會引發一個重大的設備升級週期。
不少分析師十分期待蘋果AI帶來的潛在“換機潮”。Baird分析師將蘋果的目標股價從200美元上調至240美元，該行多年來持續推薦蘋果，因其生態系統不斷擴大、服務貢獻不斷增長、現金流強勁且具有創新領導力。他們認爲，在升級速度放緩多年之後，Apple Intelligence可以提供升級催化劑，顯著提高收入和每股收益增長。
摩根大通認爲，蘋果應該向投資者保證，即將到來的人工智能替代週期將於2025財年正式開始，並在2026財年進一步加速。預計投資者會將目光轉向2024年以後，並認爲蘋果有望從即將到來的業績中提升信心。該行將目標價從245美元上調至265美元，評級增持。
最新消息顯示，蘋果AI功能將推遲至10月份發佈，iPhone 16預裝無望。據知情人士透露，蘋果計劃在10月份之前向客戶推出Apple Intelligence，作爲軟件更新的一部分。知情人士說，這意味着AI功能將在原定於9月發佈的iOS 18和iPadOS 18的幾周後發佈，iPhone16可能會缺少新的AI功能。
歷次業績日蘋果如何表現？
根據Market Chameleon，回測過去12個季度業績日，蘋果在業績發佈當天上漲概率較高，約爲58%，股價平均變動爲±3.6%，最大跌幅爲-4.8%，最大漲幅爲+7.6%。
當前，蘋果的隱含變動爲±4.5%，表明期權市場押注其績後單日漲跌幅達4.5%；對比來看，蘋果前4季度的績後平均股價變動爲±3%，顯示本次績後股價波動將加大。
從期權波動率偏度來看，市場情緒對蘋果傾向看跌。
編輯/new