问界M9 五座版有望上市，引望投资形成共振： AITO 问界M9 目前订单表现稳定，AITO 问界M9 上市7 个月累计大定突破11 万辆，截至6 月底已交付接近6 万辆，6 月单月品牌销量占比达到40%，车型订单/销量表现亮眼。预计AITO 问界M9 近期有望进行车型改款，新增五座版本，有望进一步推动AITO 问界品牌盈利能力提升以及市场占有率上行，驱动自主品牌新豪华优异表现。同时与本次引望投资形成共振，驱动公司中短长业绩释放。事件：2024 年7 月29 日，公司發佈關於籌劃對外投資的提示性公告，在引望與相關方前期工作進展的基礎上，公司啓動與引望及其股東協商加入對引望的投資，共同支持引望成爲世界一流的汽車智能駕駛系統及部件產業領導者，併成爲服務汽車產業的開放平台。
引望投資入股，賽力斯有望成爲車BU 重要股東：根據長安與華爲合作協議規定，華爲將設立目標公司，其業務範圍包括汽車智能駕駛解決方案、汽車智能座艙、智能汽車數字平台、智能車雲、ARHUD 與智能車燈等，並將專用於目標公司業務範圍內的相關技術、資產和人員注入至目標公司，華爲車BU 業務領先優勢全方位轉移至新設公司。2023 年11 月25 日，長安汽車與華爲簽署了《投資合作備忘錄》，長安汽車及其關聯方擬出資獲取引望公司股權比例不超過40%。根據公告顯示，長安汽車預計不晚於2024 年8 月31 日簽訂最終交易文件，引望公司推進再度進入日程。本次公司對外投資公告，我們預計賽力斯有望成爲引望公司重要股東之一。
業務合作轉型股權合作，華爲綁定再深入：本次交易完成後引望將成爲賽力斯參股子公司，公司合併報表範圍不會發生變化。後續引望公司利潤將以投資收益形式計入公司報表，增厚公司投資收益。同時與華爲合作有望由業務合作轉變成股權合作，雙方綁定繼續深化。資金方面，24Q1 賽力斯擁有224.7 億資金（貨幣資金&交易性金融資產），公告或表明公司做好充分的資金與資源支持準備，本次投資預計並無籌款壓力。
問界M9 五座版有望上市，引望投資形成共振： AITO 問界M9 目前訂單表現穩定，AITO 問界M9 上市7 個月累計大定突破11 萬輛，截至6 月底已交付接近6 萬輛，6 月單月品牌銷量佔比達到40%，車型訂單/銷量表現亮眼。預計AITO 問界M9 近期有望進行車型改款，新增五座版本，有望進一步推動AITO 問界品牌盈利能力提升以及市場佔有率上行，驅動自主品牌新豪華優異表現。同時與本次引望投資形成共振，驅動公司中短長業績釋放。
盈利預測：預計2024-2026 年公司實現營收1369.74、1843.39、2134.77億元，歸母淨利潤爲60.18、101.59、117.29 億元，給予“推薦”評級。
風險提示：新能源滲透率不及預期；車型銷量不及預期；行業競爭加劇