美國必需消費品行業企業業績顯示定價能力參差不齊,尤其是美國低收入消費者群體已經對高價格疲憊不堪,這在某種程度上削弱了該板塊在投資組合中的傳統防禦性地位。
近期美股“歷史性大切換”,投資者正在從科技股輪動至市場其他滯後板塊,但消費必需品股卻未能搭上大切換的順風車。
自7月10日見頂以來,$納斯達克綜合指數 (.IXIC.US)$已下跌6.9%,同期其他板塊表現更爲出色,標普500工業板塊上漲3.5%,$區域銀行指數ETF-SPDR KBW (KRE.US)$更是大漲逾18%,但標普500消費必需品子板塊僅上漲1.5%,落後於標普500等權權重指數。
而消費必需品板塊表現欠佳的原因,可以從本業績期企業業績的參差不齊中找到答案。
儘管$可口可樂 (KO.US)$展示了卓越的定價能力並公佈了出色的業績,但其他公司的季度報告則喜憂參半,尤其受到美國消費者狀況擔憂的拖累。
消費必需股業績難掩頹勢
以全球食品巨頭雀巢爲例,該公司週四公佈的業績顯示,有機增長率在第二季度回升至2.2%,而第一季度爲收縮2.0%,銷量復甦在各業務部門和地區都較爲普遍。
但投資者更關注的是公司的定價能力,雖然第二季度價格同比上漲0.6%,但漲幅較上一季度的3.4%明顯放緩。雀巢還下調了全年有機銷售增長預期,從此前的“約4%”下調至“至少3%”,理由是“看到價格下降速度快於預期”。受此影響,雀巢在瑞士交易的股票下跌5.1%。
雀巢首席執行官在業績電話會上表示:
北美低收入群體以及其他部分地區的消費者面臨壓力,因此人們在尋求性價比,促銷力度特別強。
同樣,生產舒潔紙巾的$金佰利 (KMB.US)$也於本週公佈了第二季度業績。該公司第二季度有機銷售同比增長4%,然而這一增幅低於分析師預期的5.1%。此外,金佰利首席執行官在電話會議上表示,美國促銷環境已恢復至疫情前水平,金佰利股價在業績發佈當天大跌5.7%。
也有一些公司傳來了更積極的消息,可口可樂的表現最爲亮眼,第二季度有機銷售增長15%,北美銷量僅下降1%。公司在各地區的產品組合平均提價9%,高於分析師預期的8%,其中北美地區價格上漲了11%。這表明該公司比同行更能夠在消費者謹慎的情況下推高價格,反映出其品牌實力。
相比之下,$百事可樂 (PEP.US)$此前報告稱北美飲料銷量下降3%,該部門收入僅增長1%,顯示出定價能力明顯較弱。可口可樂股價在週二業績發佈後變動不大,但本週穩步上漲,週五創下歷史新高。
整體來看,美國必需消費品行業定價能力參差不齊,尤其是美國低收入消費者群體已經對高價格感到疲憊不堪,這在某種程度上削弱了該板塊在投資組合中傳統的防禦性地位。
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