《投資者網》葛凡梅
作爲曾經東方甄選（1797.HK）的知名主播，董宇輝與東方甄選的關係備受市場關注，董宇輝與東方甄選的解綁，也再次引發市場軒然大波。
7月25日晚間，東方甄選在港交所公告，董宇輝已決定不再擔任公司僱員及公司一個合併聯屬實體的高級管理層，並於7月25日生效。
或受此消息影響，7月26日，東方甄選開盤跌超25%，當日收盤報9.5港元/股，日跌23.39%，總市值97.97億港元。
與此同時，東方甄選出售與輝同行予董宇輝，交易完成後，東方甄選將不會持有與輝同行股份。研究機構認爲，出售與輝同行，預計對東方甄選2025財年利潤影響20%以上。
爲提振市場信心，東方甄選也宣佈根據股東大會授權，將在未來一年內回購不超過5億元的股份。
董宇輝與東方甄選的解綁
7月25日，東方甄選的一則公告，宣佈董宇輝從東方甄選離職，引發了互聯網的無比喧譁。
根據公告，董宇輝從東方甄選離職，東方甄選將支付承諾的福利和補償，並尋求董事會及薪酬委員會批准，把與輝同行的全部淨利潤獎勵給宇輝。而2024年上半年，與輝同行淨利潤爲1.4億元。
與此同時，東方甄選的全資子公司與輝同行，將正式從東方甄選獨立出去，由董宇輝個人持有其100%股權。出售事項將在協議日期（7月25日）起6個月內完成。完成後，與輝同行的財務業績將不再與公司的綜合報表合併計算。
此前，與輝同行由東方甄選100%持股，其賬號收益計入公司業績。獨立後，由董宇輝100%持股，出售代價爲7659萬元，和與輝同行資產淨值相同，因此不產生收益或虧損。
爲了確保與輝同行業務的正常運營，東方甄選經董事會同意將研發好的信息系統無償交付與輝同行使用。
與輝同行註冊商標、版權及品牌名稱等相關知識產權因預計在董宇輝離職後不再爲東方甄選帶來經濟效應，被認定爲無重大價值。
東方甄選認爲，該品牌與董宇輝個人知識產權緊密相連，董宇輝離職後將難以持續經營，因此出售符合公司和股東最佳利益。
7月26日下午，東方甄選召開股東交流電話會議。新東方創始人俞敏洪在股東溝通會上表示，東方甄選在與輝同行的發展過程中提供了全力的支持。與輝同行離開之後，它能夠獨立發展，相信董宇輝也會做得很好。
俞敏洪表示，如此一來，兩個公司也少了很多牽扯，公司整體的內外矛盾可以得到調和，內部矛盾、外部力量得到了一次性解決，也不用再擔心外部輿論帶來的壓力和痛苦。
核心資產流失？
公開資料顯示，董宇輝於2019年加入東方甄選，自2021年起伴隨東方甄選從在線教育提供者轉型爲自營產品及直播電商平台。
根據7月25日晚間俞敏洪發佈的《致東方甄選股東朋友的一封公開信》，此前，成立與輝同行公司後，給予董宇輝有吸引力的保底收入（現金+股權），除了可以得到全部保底收入外，如果與輝同行有收益，董宇輝可以繼續得到與輝同行淨利潤的一半分配。
在與輝同行公司註冊完畢後，東方甄選便爲與輝同行騰出了一千多平米的辦公場所，整編了六十人左右的成熟隊伍，提供了售貨系統、貨盤供應和大量的設備設施支持。
根據披露的財務數據，2024年1月開播至6月30日，與輝同行的GMV約35億元，按照13%佣金率，收入貢獻約4.1億元，利潤1.4億元，利潤率爲33%。
如今，出售與輝同行後，東方甄選表示，將重新分配資源，加強自身品牌建設，拓展其自營產品及直播電商業務，以更好地滿足消費者需求。
俞敏洪表示，董宇輝影響力是天量級的，成立獨立平台是必然的選擇。未來不會再出現爲主播獨立成立平台的情況。
俞敏洪還表示，未來將給東方甄選的主播足夠好的待遇，把主播打造成優秀的團隊，爲主播的發展提供引導和支持。這一輪波動後，現有主播已經成熟了，最近安排主播參加一系列活動展示才華和能力，親自帶主播，未來挖掘更多優秀主播推動公司發展。
7月26日，在抖音平台上，東方甄選直播間粉絲數量2984.5萬；與輝同行的粉絲量已達到2173.4萬。
目前，直播帶貨企業競爭激烈。企查查數據顯示，國內現存直播相關企業178.86萬家，近十年直播行業發展蒸蒸日上，相關企業註冊量自2014年的0.83萬家，持續平穩增長至2019年的3.21萬家，增速基本圍繞35%上下波動。
俞敏洪表示，與抖音合作儘管很美好，但依然不是穩定的架構。他透露，目前東方甄選已經有了自家APP，儘管不算大，但是有20多萬的會員在內，未來會不斷擴大其影響力。
此外，據俞敏洪介紹，東方甄選正嘗試探索線上線下結合的模式，將依託新東方800多個教學點，開設地面店，例如會員店。
關於出售與輝同行對東方甄選的影響，交銀國際認爲，將與輝同行直播間佣金收入剔除預測，在東方甄選自營品及其他矩陣賬號策略不變的情況下，預計2025財年GMV、收入、利潤下調幅度達到34%、9%、20%以上。出售與輝同行，將對公司短期財務表現產生影響，但所受輿論風險或有所降低，管理層在穩定之後可專注發展自營戰略以及多平台發展，或在長期實現穩定經營。（思維財經出品）■