经济学家在美联储如何利用下周的会议为降息铺路的问题上存在分歧,同时他们对年内降息幅度的预期不如市场乐观。
据彭博社调查的经济学家称,美联储很可能在下周表示计划在9月降息,他们还认为此举将开启美联储到2025年每季度降息一次的宽松周期。这项针对47位经济学家的调查是在拜登退出总统选举后的7月22-24日进行的。
近四分之三的受访者表示,美联储将利用7月30-31日的会议为在9月份的下一次会议上降息25个基点铺路。不过,他们对决策者将如何做存在分歧。
半数受访者认为,美联储官员将在政策声明和30分钟后美联储主席鲍威尔的新闻发布会上发出即将采取行动的信号。所有受访者都预计美联储将在下周的会议上维持利率在20多年来的高位不变。
近三分之二的美联储观察人士预计,联邦公开市场委员会(FOMC)将在会后声明中表示,官员们对通胀正朝着目标发展又有了一些信心,这是朝着降息迈出的一步。
不过,超过四分之一的经济学家认为,官员们不会在7月份的会议上发出降息信号,而是可能在接下来的几周内,包括8月底鲍威尔在怀俄明州杰克逊霍尔发表年度演讲时,发出更明确的信息。
大多数经济学家认为美联储将利用声明和新闻发布会来为9月降息做准备最近几周,以鲍威尔为首的美联储官员表示,劳动力市场已趋于平衡,通胀率已恢复向2%的目标回落,这表明他们认为降息的理由越来越充分。现在,他们在决定政策时需要同时注重美联储就业最大化和稳定物价的目标。
美联储理事沃勒上周表示:“我确实相信,我们越来越接近应该降息的时候了。”芝加哥联储主席古尔斯比警告说,随着通胀率的下降,货币政策变得越来越具有限制性,而“经济并没有过热”。
经济学家预计美联储将在9月和12月各降息25个基点,这一预期中值不及市场乐观,后者认为今年降息75个基点的可能性高于五成。
根据中值预期,美联储今年将有两次25个基点的降息一些投资者甚至押注美联储首次降息幅度会高达50个基点,但经济学家认为这种可能性只有20%。他们表示,只有在劳动力市场条件(目前被视为强劲但不那么过热)被视为正在恶化的情况下,美联储才有可能采取这种行动。
虽然失业率仍保持在较低水平,但在过去三个月中,这一指标已逐月走高。失业率从2023年初的最低点3.4%上升到现在的4.1%,这引起了一些人对经济衰退风险的担忧。7月份的就业报告将于下周公布。
彭博社美国首席经济学家Anna Wong表示,劳动力市场降温已有一段时间,这种下降并不突然。鉴于其双重任务,美联储很可能在降息方面落后于曲线。因此,她的团队预计到2024年底,失业率将达到4.5%。
就9月的降息前景而言,一个复杂因素是届时将临近11月份的美国总统大选。如果在大选前不到两个月启动降息,很可能会受到有关政治动机的批评。
三分之一的经济学家表示,总统大选将提高降息的门槛,这意味着数据需要逐渐变得更有说服力,但其余的经济学家表示,他们同意鲍威尔的观点,即大选的时间不会对利率政策产生影响。
大多数经济学家认为大选不会影响降息时机虽然总统大选以及国会控制权的争夺给2025年美国财政政策的结果带来了不确定性,但经济学家们表示,拜登退出竞选的决定并没有改变他们的对济前景的预期。
绝大多数人表示,他们没有因为拜登的决定而改变对利率或经济增长的预测。不过,仍有三分之一的美联储观察人士表示,今年大选带来的政治不确定性增加了经济增长的下行风险。税收政策和支出的变化将影响2025年的经济,并可能影响利率。
调查对象之一、得克萨斯大学埃尔帕索分校经济学教授托马斯-富勒顿(Thomas Fullerton)说:“如果联邦赤字在2025年恶化,货币政策将不得不收紧,经济增长也将减速。”
编辑/emily
經濟學家在聯儲局如何利用下週的會議爲減息鋪路的問題上存在分歧,同時他們對年內減息幅度的預期不如市場樂觀。
據彭博社調查的經濟學家稱,聯儲局很可能在下週表示計劃在9月減息,他們還認爲此舉將開啓聯儲局到2025年每季度減息一次的寬鬆週期。這項針對47位經濟學家的調查是在拜登退出總統選舉後的7月22-24日進行的。
近四分之三的受訪者表示,聯儲局將利用7月30-31日的會議爲在9月份的下一次會議上減息25個點子鋪路。不過,他們對決策者將如何做存在分歧。
半數受訪者認爲,聯儲局官員將在政策聲明和30分鐘後聯儲局主席鮑威爾的新聞發佈會上發出即將採取行動的信號。所有受訪者都預計聯儲局將在下週的會議上維持利率在20多年來的高位不變。
近三分之二的聯儲局觀察人士預計,聯邦公開市場委員會(FOMC)將在會後聲明中表示,官員們對通脹正朝着目標發展又有了一些信心,這是朝着減息邁出的一步。
不過,超過四分之一的經濟學家認爲,官員們不會在7月份的會議上發出減息信號,而是可能在接下來的幾周內,包括8月底鮑威爾在懷俄明州傑克遜霍爾發表年度演講時,發出更明確的信息。
大多數經濟學家認爲聯儲局將利用聲明和新聞發佈會來爲9月減息做準備最近幾周,以鮑威爾爲首的聯儲局官員表示,勞動力市場已趨於平衡,通脹率已恢復向2%的目標回落,這表明他們認爲減息的理由越來越充分。現在,他們在決定政策時需要同時注重聯儲局就業最大化和穩定物價的目標。
聯儲局理事沃勒上週表示:“我確實相信,我們越來越接近應該減息的時候了。”芝加哥聯儲主席古爾斯比警告說,隨着通脹率的下降,貨幣政策變得越來越具有限制性,而“經濟並沒有過熱”。
經濟學家預計聯儲局將在9月和12月各減息25個點子,這一預期中值不及市場樂觀,後者認爲今年減息75個點子的可能性高於五成。
根據中值預期,聯儲局今年將有兩次25個點子的減息一些投資者甚至押注聯儲局首次減息幅度會高達50個點子,但經濟學家認爲這種可能性只有20%。他們表示,只有在勞動力市場條件(目前被視爲強勁但不那麼過熱)被視爲正在惡化的情況下,聯儲局才有可能採取這種行動。
雖然失業率仍保持在較低水平,但在過去三個月中,這一指標已逐月走高。失業率從2023年初的最低點3.4%上升到現在的4.1%,這引起了一些人對經濟衰退風險的擔憂。7月份的就業報告將於下週公佈。
彭博社美國首席經濟學家Anna Wong表示,勞動力市場降溫已有一段時間,這種下降並不突然。鑑於其雙重任務,聯儲局很可能在減息方面落後於曲線。因此,她的團隊預計到2024年底,失業率將達到4.5%。
就9月的減息前景而言,一個複雜因素是屆時將臨近11月份的美國總統大選。如果在大選前不到兩個月啓動減息,很可能會受到有關政治動機的批評。
三分之一的經濟學家表示,總統大選將提高減息的門檻,這意味着數據需要逐漸變得更有說服力,但其餘的經濟學家表示,他們同意鮑威爾的觀點,即大選的時間不會對利率政策產生影響。
大多數經濟學家認爲大選不會影響減息時機雖然總統大選以及國會控制權的爭奪給2025年美國財政政策的結果帶來了不確定性,但經濟學家們表示,拜登退出競選的決定並沒有改變他們的對濟前景的預期。
絕大多數人表示,他們沒有因爲拜登的決定而改變對利率或經濟增長的預測。不過,仍有三分之一的聯儲局觀察人士表示,今年大選帶來的政治不確定性增加了經濟增長的下行風險。稅收政策和支出的變化將影響2025年的經濟,並可能影響利率。
調查對象之一、得克薩斯大學埃爾帕索分校經濟學教授托馬斯-富勒頓(Thomas Fullerton)說:“如果聯邦赤字在2025年惡化,貨幣政策將不得不收緊,經濟增長也將減速。”
編輯/emily