市場流動性減少，日元波動率將進一步攀升。
隨着夏季流動性的低迷放大了日本央行下一步政策舉措不確定性的影響，近期日元波動率將進一步攀升。
東京交易時段以外的美元兌日元匯率買賣價差最近有所擴大，並與在岸交易時段的買賣價差趨同。由於日本央行加息的風險刺激了套息交易的平倉，該貨幣的實際波動率達到了兩個月來的最高水平。
新加坡華僑銀行（Oversea-Chinese Banking Corp）外匯策略師克里斯托弗-王（Christopher Wong）說，市場流動性減少的“部分原因是暑假和下週日本央行開會”。
他說：“最近日元空頭大量平倉也讓市場措手不及。這可能意味着美元兌日元的價格會出現波動。”
日元在海外的流動性越來越少
東京的通脹在7月份連續第三個月加速，這爲央行政策委員會下週召開會議時可能加息敞開了大門。
內務省週五報告稱，東京除新鮮食品外的消費價格上漲2.2%，而6月份爲2.1%。該讀數與一致預期相符。能源價格推動了價格上漲，電價同比上漲19.7%。東京的數據是8月份全國數據的先行指標。日本央行官員將仔細分析這些數據，因爲他們將繼續尋找機會，在多年積極寬鬆政策之後使政策正常化。就在這些數據公佈的前一天，有數據顯示6月份日本企業的服務價格創下了約33年來的最大漲幅。
與此同時，大一生命研究所（Dai-Ichi Life Research Institute）高級執行經濟學家Yoshiki Shinke認爲，週五的數據似乎表明，由於消費支出疲軟，企業正努力將更高的成本轉嫁給客戶。
“下週的日本央行政策決議可能會加息或不加息，”Shinke說。“今天的數據並不令人失望，但也不會成爲讓他們對通脹趨勢更有信心的因素。如果要我做決定，我會等待看到更多數據。”
日本央行還將在7月31日爲期兩天的政策會議結束時宣佈其減少購債計劃的細節。除了詳細介紹其債券操作計劃外，央行還將在會議上更新其對通脹和經濟增長的預測。目前，它預計基準價格指數在截至明年3月的一年內將保持在2%的目標之上，然後在下一個財政年度回落到這一水平之下。據熟悉內情的人士稱，最近的數據顯示消費疲軟，這使得日本央行是否加息的決定變得更加複雜。
彭博經濟學家木村太郎表示，“東京7月份核心通脹加速，爲日本央行在下週會議上加息提供了強有力的支持，正如我們一直預測的那樣。最近公用事業成本補貼的削減推動了這一數據的上升。”