盈利预测与投资评级：公司传统镜片量价齐升&结构优化，离焦镜零售渠道加速渗透&医疗渠道蓄势待发，盈利能力稳步上行。我们预计2024-2026 年归母净利润分别为1.8 亿元、2.2 亿元、2.6 亿元，对应PE 分别为23.7X、19.6X、16.2X，维持“买入”评级。公司發佈2024 年上半年業績預告：2024H1 歸母淨利潤實現0.84-0.93 億元（同比+4.3%~+15.9%），單Q2爲0.41-0.51 億元（同比-8.3%~+12.3%），中值爲0.46 億元（同比+2.0%）。公司2024Q2 收入、利潤表現平穩，國內整體消費環境延續弱勢，公司通過自身產品結構升級、大單品戰略穩步推進實現穩健增長，盈利能力穩中有升。
大單品戰略穩步推進，產品升級驅動增長。公司聚焦“1+3”大單品戰略，核心大單品輕鬆控系列、PMC 超亮系列、1.71 系列、防藍光鏡片增長靚麗，2024Q1 公司PMC/1.71/防藍光系列收入分別同比+77%/+33%/+22%，三大明星產品佔比進一步提升至54%。輕鬆控系列產品目前零售渠道一代/二代有4/8 款SKU、醫療渠道有12 款SKU，覆蓋1.56/1.60/1.67/1.71 四個折射率，產品矩陣豐富度顯著領先於行業。
產業合作深化，徠卡合作落地在即。2024 年4 月，公司宣佈與全球攝影和光學傳奇品牌德國徠卡公司達成鏡片領域獨家合作協議，雙方將在品牌運營、技術研發、精準成像、光學設計、精密製造、市場推廣等方面全方位深化合作，共同開啓中國高端鏡片市場新篇章。公司與徠卡的聯合發佈會計劃於2024 年下半年召開，產業合作深化。
盈利預測與投資評級：公司傳統鏡片量價齊升&結構優化，離焦鏡零售渠道加速滲透&醫療渠道蓄勢待發，盈利能力穩步上行。我們預計2024-2026 年歸母淨利潤分別爲1.8 億元、2.2 億元、2.6 億元，對應PE 分別爲23.7X、19.6X、16.2X，維持“買入”評級。
風險提示：原材料價格波動，終端需求不及預期，近視防控新品市場開拓不及預期。
