來源：環球市場播報
北京時間25日晚，美股週四開盤漲跌不一，主要股指在昨日暴跌後試圖穩住陣腳。截止發稿，$道瓊斯指數 (.DJI.US)$漲0.24%，$納斯達克綜合指數 (.IXIC.US)$跌0.44%，$標普500指數 (.SPX.US)$跌0.09%。福特汽車發佈業績後股價大跌。美國二季度GDP增速超預期、通脹回落，9月份減息的預期未受影響。
業績仍是市場焦點。$福特汽車 (F.US)$股價暴跌，此前該公司第二季度的收益遠低於分析師的預期。
$奇波雷墨西哥燒烤 (CMG.US)$宣佈盈利與營收均超預期，因其餐廳客流量增加。
$IBM Corp (IBM.US)$和$ServiceNow (NOW.US)$均宣佈業績超出預期。
儘管本週一些大型科技公司業績遜於預期，但迄今爲止，第二業績期整體表現還算積極。根據FactSet的數據，標準普爾500指數中超過25%的公司已經報告了第二季度的收益。
週三美股大幅下跌，標準普爾500指數和納斯達克綜合指數均錄得2022年以來最大單日跌幅，而道瓊斯工業平均指數收跌逾500點。受$谷歌-A (GOOGL.US)$和$特斯拉 (TSLA.US)$令人失望的季度報告拖累，$英偉達 (NVDA.US)$和$微軟 (MSFT.US)$等其他重量級科技公司普遍走低。
近期市場的波動性增加，華爾街的恐慌指數跳升至三個月高點。投資者尋找現金和超級流動的短期債務的安全性，美國兩年期國債收益率週三創下近六個月低點。
投資者將最近美股的持續走低視爲市場已經超買、早該出現回調的跡象。目前美股市場的主題變成了從大型科技股轉向小盤股和週期股的板塊輪動。
Vital Knowledge分析師Adam Crisafulli表示：“科技股的問題不僅在於業績不盡如人意，還在仍然被6月CPI發佈後開始的劇烈板塊輪動交易所困。許多人認爲拋售科技股的板塊輪換是短暫的，事實證明它具有持久性，這加劇了對科技股板塊的焦慮，並帶來了額外的拋售壓力。”
BMO财富管理首席投資官Yung-Yu Ma表示：“我們現在確實有很多不確定性......此外，至少在短期內，我認爲，關於人工智能（AI）的盈利能力及其在提高生產力方面的貢獻度，都環繞着懷疑氣氛。現在的市場完全處在‘證明給我看’的狀態，大家都想眼見爲實，希望在更短的時間內看到證據。”
但他表示，市場上有一些健康的板塊，例如郵輪公司和美國的基礎設施概念股。他補充說，大型科技公司仍將“掙扎一段時間”，直到他們能夠重新站穩腳跟，並給出更多證明其人工智能相關成果的證據。
Lombard Odier新加坡公司高級宏觀策略師Homin Lee表示：“人們似乎正在重新評估AI生態系統的成本和收益計算。由於美國數據有放緩跡象，對消費者需求的擔憂依然存在。這些擔憂最終可能是暫時的，但在經歷瞭如此猛烈的反彈後，進行重新評估是自然的。”
分析師稱：“在今年以來遭遇多重不利因素之後，標普500指數今年迄今仍上漲約14%，今年美股非理性繁榮仍然存在。我們預計本季度可能將出現高達10%至15%的回調，從歷史數據角度來看，這可能是全年最糟糕的時期。”
週四經濟數據面，美國經濟分析局報告稱，美國二季度實際GDP年化季環比初值增長2.8%，增幅高於預期值2%，前值爲1.4%；美國二季度核心個人消費支出（PCE）物價指數年化季環比初值增長2.9%，增幅高於預期值2.7%，前值爲3.7%。美國第二季度的經濟增長速度超過預期，這表明在借貸成本上升的重壓下，需求依然堅挺。
儘管失業率已升至4.1%的兩年半高點，但美國經濟仍得到了勞動力市場韌性的支撐。核心PCE繼第一季度飆升3.7%之後，二季度增長2.9%，這對下週聯儲局來說是個好消息。
機構分析認爲，美國經濟增長快於預期而通脹有所回落，減息預期未受影響。美國第二季度經濟增長快於預期，但通脹有所回落，聯儲局9月份減息的預期未受影響。
分析師指出，受到密切關注的潛在通脹指標——核心PCE指數上升2.9%，較第一季度有所放緩，但仍高於預期。儘管增長速度較第一季度有所加快，但這些數據仍比去年有所放緩。在高利率的重壓下，消費者支出和更廣泛的經濟活動已經降溫，這同時也有助於逐步抑制通脹。這對聯儲局來說是個好兆頭。聯儲局正努力實現經濟軟着陸，可能最早於9月份開始減息。
市場完全預期聯儲局在9月將減息25個點子，甚至有減息50個點子的風險。2024年全年，市場已經定價總共65個點子的寬鬆。
Barreyjoey的首席利率策略師Andrew Lilley表示：“減息預期非常高，就像去年一樣。我擔心市場領先於經濟數據，因爲我們之前看到的短期通脹下降並沒有持續。”
美國勞工部報告稱，截至7月20日當週初請失業金人數23.5萬人，預期23.8萬人，前值24.3萬人。截至7月20日當週初請失業金人數四周均值23.55萬人，前值23.475萬人。截至7月13日當週續請失業金人數185.1萬人，預期186萬人，前值186.7萬人。
焦點個股
明星科技股跌多漲少，特斯拉漲超3%，美光科技跌超2%，英偉達、高通跌近2%，AMD、谷歌、英特爾等跌超1%。
瑞銀認爲$特斯拉 (TSLA.US)$AI項目的盈利回報尚遠，但市場對其發展潛力給予了過高預期，導致其股價遠超合理估值。該行重申對特斯拉的“賣出”評級。
特斯拉CEO馬斯克週二表示，特斯拉的價值主要在於其自動駕駛技術，但瑞銀指出，挑戰在於其實現時間和成功概率並不明確。
傑富瑞認爲特斯拉第二季度的業績無助大幅提升市場預期，維持予其“持有”評級，目標價爲165美元。
英偉達合作伙伴SMC據悉正籌集9.5億美元，借力AI服務器熱潮刺激業務發展。
$美國超微公司 (AMD.US)$在COMPUTEX 2024上帶來了全新的Zen 5系列架構，併發布了基於新架構打造的消費級處理器，包括桌面端的Ryzen 9000系列以及面向移動端的Ryzen AI 300系列處理器。其中Ryzen 9000系列採用的全部是Zen 5內核，而Ryzen AI 300系列則採用了混合架構設計，包括了Zen 5和Zen 5c的內核。
市場研究公司Canalys指出，$蘋果 (AAPL.US)$iPhone第二季度在華出貨量下降了超過40萬部。蘋果在華市場份額爲14%，低於去年第二季度的16%。該公司出貨量下降約3.9%，而Vivo和小米等價格優惠的Android手機則大幅增長。
知情人士說，目前沒有跡象表明微軟計劃限制$CrowdStrike (CRWD.US)$公司進入Windows操作系統。此前，由於Crowdstrike公司軟件更新中存在“缺陷”，全球約850萬臺安裝了該系統的微軟設備受到技術故障影響。
$谷歌-A (GOOGL.US)$跌超1%。研究人員對200篇關於生成式AI濫用的新聞報道進行了研究，發現生成式AI造成的虛假信息正在互聯網上氾濫成災。但最諷刺的是，谷歌正是這些虛假信息的重要製造商之一。
$Meta Platforms (META.US)$將在7月31日發佈2024年二季度業績。花旗預測，本季度Meta或實現營收和營業利潤雙增長。硬AI將結合花旗的報告，圍繞市場最關心、影響Meta估值最核心的問題來討論。
$福特汽車 (F.US)$股價大跌超16%。公司第二財季營收478億美元，同比增長6.2%，息稅前利潤爲28億美元。上半年總營收906億美元，同比增長4.8%；淨利潤爲32億美元，息稅前利潤爲55億美元。其中電動車業務FordModele二季度銷量爲2.6萬輛，營收11億美元，息稅前利潤虧損11億美元，平均每輛電動汽車虧損4.23萬美元（約合人民幣30.6萬元）。
$美國航空 (AAL.US)$股價漲超4%。公司二季度經調整後每股收益1.09美元，預估1.05美元。伯恩斯坦將美國航空公司的目標價從18美元下調至12美元，評級從“跑贏大盤”下調至 “跑輸大盤”。
$IBM Corp (IBM.US)$股價漲超3%。第二季度營收同比增長2%，達到158億美元，高於分析師預期的156億美元；調整後每股盈利2.43美元，高於分析師預期的2.2美元。自2023年年中以來，IBM人工智能諮詢和人工智能軟件的預訂規模已超過20億美元，這是IBM在4月份公佈的上一季度業績報告中披露的大約10億美元業務帳簿的足足兩倍。此外，IBM預計全年自由現金流將超過120億美元。
高盛將IBM目標價從200美元提高到205美元。摩根大通將IBM目標價從185美元上調至190美元。
$聯合利華(英國) (UL.US)$上半年實質經營溢利按年升17%至61億歐元，收入按年升2.3%至311.17億歐元，純利則按年升4.3%至37.01億歐元。單計第二季，實質銷售增長3.9%，差於市場預期的4.2%。季內產品實質加價1%，實質銷量增長2.9%。公司維持全年實質銷售增長3%至5%預測，全年實質經營溢利率料爲18%。
汽車生產集團$Stellantis NV (STLA.US)$股價大跌超8%。公司上半年盈利大跌48%至56億歐元，遠不及市場平均預期的70億歐元，受累於銷售量及產品組合減少、外匯及重組成本帶來的不利影響。收入則下降14%，至850億歐元。公司首席執行官Carlos Tavares表示，公司上半年業績未達預期，這既反映行業環境充滿挑戰，亦反映公司的自身的經營問題。公司正採取糾正措施來解決這些問題，預計下半年將再節省5億歐元成本。
$奇波雷墨西哥燒烤 (CMG.US)$股價跌近3%。公司公佈第二季度業績，受惠客流量增加，利潤同比增長33%至4.56億美元，經調整每股盈利0.34美元，高於預期的0.32美元。收入同比增長18%至29.7億美元，略勝市場預期的29.4億美元。同店銷售增長11.1%，超市場預期的9.2%。公司重申全年業績預期，即同店銷售額將實現中高個位數百分比增長，預計今年將開設285至315間新分店。
編輯/Jeffy