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研报掘金丨长江证券:山西汾酒估值具备一定性价比,维持“买入”评级

研報掘金丨長江證券:山西汾酒估值具備一定性價比,維持“買入”評級

格隆匯 ·  07/25 15:39  · 評級/大行評級

長江證券研報指出,未來山西汾酒(600809.SH)在產品端仍然有三重優勢。香型優勢:汾酒是清香型龍頭,尤其是在中高端領域沒有競爭對手,相較於競爭激烈的濃香醬香而言,汾酒的競爭格局較好;品牌優勢:汾酒是老四大名酒,且曾經暢銷全國,有深厚的品牌底蘊和消費者基礎;矩陣優勢:目前汾酒是爲數不多實現全價格帶佈局且有多個強勢大單品的酒企,抗風險能力強、渠道利潤互爲補充。整體來看,該行認爲公司無論是產品維度還是區域維度,“基本盤穩固+潛在空間逐步兌現”的邏輯持續演繹,未來有望維持較快增長勢能。考慮公司2005年至2024年6月底估值均值43倍,目前公司估值具備一定性價比,維持“買入”評級。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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