7月25日，蘇泊爾獲天風證券買入評級，近一個月蘇泊爾獲得2份研報關注。
研報預計根據公司的業績快報，預計24-26年歸母淨利潤分別爲24.0/26.0/28.1億。研報認爲，收入端，內銷略有增長，外銷訂單需求較好。內銷業務，面對複雜的市場環境與消費者更理性的市場需求，公司通過持續創新及強大的渠道競爭優勢實現了優於行業的表現，營業收入較同期略有增長，且核心品類的線上、線下市場佔有率持續提升。外銷業務，去年同期公司主要外銷客戶處於去庫存階段，本期隨着歐美市場去庫存後需求回升，公司主要外銷客戶的訂單較同期增長明顯，營業收入實現了快速增長。業績端，毛利率略有影響，公司積極降本增效。公司Q2業績增速略慢於收入增速，主要是在當前消費低迷的市場競爭環境下，公司實際毛利率受到了一定的影響；但在費用端，公司採取了積極的措施，持續提高營銷效率並嚴格控制各項費用支出，同時在研發創新上繼續加大投入，豐富產品品類，推出了更多有競爭力的產品，助力業績的穩定增長。
風險提示：原材料價格波動風險；市場競爭風險；替代產品風險；匯率風險；新品銷售和推出不及預期等。
