標普500指數遭遇了自2022年12月以來最嚴重的單日跌幅，打破了自2007年全球金融危機以來一直保持的記錄。
隨着科技股的大幅拋售，$標普500指數 (.SPX.US)$遭遇了自2022年12月以來最嚴重的單日跌幅，打破了自2007年全球金融危機以來一直保持的記錄——從未出現過2%以上的單日下跌。據數據顯示，週三美股基準指數下跌了2.3%，此前的356個交易日，該指數的跌幅都未曾超過2%，這一表現創下了17年來的最長紀錄。該指數在上週曾一度超越200日移動平均線15%，這一關鍵水平歷史上曾預示着市場拋售
Freedom Capital Markets首席全球策略師Jay Woods指出：“一切美好的事物終將結束，但這並不意味着美國股市的終結。小盤股和價值股的輪動交易仍在繼續，而隨着美國大選季的臨近，季節性因素導致市場波動性加劇。”
週三的這次下跌恰逢$特斯拉 (TSLA.US)$股價大跌12%，原因是其二季度利潤未達預期，創2020年9月以來最大跌幅。同時，谷歌母公司$谷歌-A (GOOGL.US)$的YouTube廣告收入表現疲軟，進一步導致$納斯達克100指數 (.NDX.US)$下跌約3.7%，創下2022年10月以來最大的單日跌幅。同時，標準普爾500指數也較歷史收盤高點下挫了4.2%。
華爾街的分析師們預測，科技巨頭的利潤增長將放緩。隨着未來幾周內，$蘋果 (AAPL.US)$、$微軟 (MSFT.US)$、$亞馬遜 (AMZN.US)$和$Meta Platforms (META.US)$等大型科技公司即將公佈業績，市場將密切關注，以判斷逢低買入者是否會重新回歸。
儘管大型科技公司面臨挑戰，但得益於交易員對聯儲局近期減息的信心增強，市場其他板塊，特別是小型股，跌幅相對較小。本週三，小型股的表現連續第四個交易日超過大型股，這也是小型股在11天內第10次超過大型股。本週$羅素2000指數 (.RUT.US)$上漲0.5%，而標普500指數下跌1.5%，納斯達克100指數下跌2.6%。其他市場板塊繼續保持強勢，公用事業股和醫療保健股表現尤其突出。同時，大約有217只標普500成分股當天繼續上漲。
然而，這些股票的強勢不足以阻止標普500創下356天內首次2%的跌幅。數據顯示，標普500指數自2022年10月觸及低點以來，已經累計增加了17萬億美元的市值，創下本世紀迄今爲止的最佳表現之一，僅次於2021年的表現。然而，今年的141個交易日中，標普500指數僅有25個交易日的漲跌幅度達到了至少1%，顯示出市場的波動性有所下降。
科技股泡沫隱憂浮現
儘管科技股的輪動仍在繼續，但市場的劇烈波動揭示了更深層次的擔憂。投資者開始關注華爾街一些觀點，認爲過去一年人工智能的迅猛發展可能已經催生了一個泡沫，爲標普500指數帶來了高達9萬億美元的增值。而現在，這個泡沫似乎正面臨破裂的風險。
Allspring Global Investments的投資組合經理Neville Javeri指出：“短期內，我們可能會看到一些人工智能疲勞現象，因爲一些大科技公司在人工智能領域的投資可能無法在投資者期望的時間內實現回報。”
高盛集團股票研究主管Jim Covello也表達了對人工智能商業前景的懷疑，他質疑了爲運行和訓練大型語言模型所需的基礎設施建設的巨額成本。
衍生品市場的活動進一步加劇了對人工智能泡沫的擔憂。投資者紛紛購買看漲指數和個股的期權，尤其是對$英偉達 (NVDA.US)$的期權，這些期權在股價上漲中起到了推波助瀾的作用。隨着科技股輪動的加速，市場情緒的轉變可能加劇了最近的市場下跌。
例如，上週對英偉達看跌期權的需求超過了看漲期權，達到了五個月來的高點。同時，爲了在股市可能的大幅下跌中獲利，尾部風險對沖的需求也在以去年10月以來的最快速度上升。此外，防止股價下跌的成本也達到約10%，爲2023年8月以來的最高水平。
科技股的估值已經進入了歷史上泡沫化最嚴重的階段。兩週前，標普500信息技術指數的市盈率達到了2002年以來的最高點。儘管市場出現了拋售，但許多大型科技股的估值仍然高得驚人。例如，英偉達未來12個月的預期市盈率爲36倍，而標普500指數的平均市盈率爲21倍。蘋果和微軟的市盈率也都超過了30倍。在科技巨頭面臨利潤增長放緩的關鍵時刻，這無疑增加了盈利的風險。
投資者現在正迎來歷史上表現最差的8月和9月。Strategas Securities的ETF和技術策略總經理Todd Sohn表示：“科技股的下跌對基準指數造成了衝擊，這對成長股來說是一個痛苦的時期，但對非科技股的整體市場來說卻是積極的，因爲它們仍然保持堅挺。”
道富宏觀多資產策略師Cayla Seder表示：“我們仍堅持對大盤股、優質股和成長型股票的看法。因爲即使人們對科技股的收益感到不安，但就收益增長和基本面而言，它們是一個更有吸引力的選擇。”
編輯/Jeffrey