市場預測聯儲局將在9月啓動減息，爲經濟帶來寬鬆的貨幣政策。隨着減息預期的升溫，股票市場已經提前反應，接近歷史高點。
聯儲局可能不會在下週的會議上減息，但華爾街幾乎百分之百地肯定，聯儲局將在9月份減息。
這次減息幾乎肯定會開啓一個寬鬆週期，爲2024年至少再減息一次和2025年再減息幾次做好準備。市場已經對這種可能性感到興奮：股市接近歷史高點。
這種熱情是可以理解的。失業率處於4.1%的較低水平，根據聯儲局的最新預測，央行行長們認爲2025年失業率只會略有上升。因此，聯儲局將降低利率，試圖創造一個軟着陸，即有管理的經濟放緩，在不導致大量失業和經濟衰退的情況下，爲通脹降溫（或許還有市場投機過度）。
如果它能做到這一點，股市可能會一飛沖天。
iCapital首席投資策略師阿納斯塔西婭·阿莫羅索（AnastasiaAmoroso）在一份研究四十多年來減息週期中市場反應的報告中說：“股票通常在首次減息時反彈，在首次減息後的一到三個月內盤整，然後恢復上行——前提是沒有經濟衰退。
她補充說，防禦性股票，如消費必需品、醫療保健和公用事業，在這些週期中表現最佳。
Cohen&Steers公司是一家經營投資房地產投資信託基金（REITs）的共同基金和封閉式基金的公司，該公司上市房地產業務主管JasonYablon指出，現在利率有望下降，房地產股票也可能成爲引人注目的買點。對於固定收益投資者來說，該行業的股票應該比債券更具吸引力，這要歸功於它們的股息。
Yablon說，那些涉足數據中心、養老設施、獨戶住宅租賃和手機信號塔的上市REITs看起來很有吸引力，而且股息收益率也很高。
值得注意的是，今年以來，這些行業中的許多都落後於大盤的漲幅，因此，它們還有更大的追趕空間。
“我不擔心聯儲局一旦減息會出現回調。我們從今年年初預期的七次減息降到了零，”SpearInvest公司創始人兼首席投資官IvanaDelevska說。“這是一個不利因素。這讓一些人保持觀望。”
那麼，投資者現在還應該做些什麼來爲利率下降做準備呢？
Villere&Co.公司的投資組合經理SandyVillere說，小盤股看起來很有吸引力，它們最近的反彈才剛剛開始。羅素2000指數自6月底以來已躍升10%，但全年表現仍落後於標準普爾500指數。他表示：“當利率走低時，小盤股會有一個很好的順風。“很多投資者需要爲利率下降的定論做好準備。
Villere說，他最近買入了蒙大拿州一家股息率接近6%的小型區域銀行FirstInterstateBancsystem的股票，以及一家專門提供慢性病家庭輸液服務的公司OptionCareHealth的股票。但他也表示，投資者應該尋找防禦性更強、規模更大、在經濟放緩的情況下仍能保持良好業績的公司。有兩個例子嗎？共和廢品處理(RSG.N)和冷凍薯條龍頭企業Lamb Weston(LW.N)。
Delevska還說，科技股也可能會受到減息的影響。這是因爲貨幣市場帳戶中的現金可能會與其他行業一起流向科技股。
她說：“如果聯儲局減息，將有大量資金湧入市場，這對每個人都有利。”
Delevska喜歡軟件類股票，由於人工智能的蓬勃發展，這些股票的漲勢並不像英偉達(NVDA.O)等半導體制造商那樣猛烈。她尤其認爲，網絡安全公司Zscaler(ZS.O)、Cloudflare(NET.N)、Datadog(DDOG.O)、SentinelOne(S.N)甚至CrowdStrike(CRWD.O)（該公司最近因大規模全球網絡中斷而受到重創）看起來都很有吸引力。
霍華德資本管理公司（HowardCapitalManagement）首席執行官兼投資組合經理萬斯`霍華德（VanceHoward）表示，他喜歡從醫療保健巨頭禮來(LLY.N)、再生元製藥公司(REGN.O)和默沙東(MRK.N)到軟件巨頭Salesforce(CRM.N)等公司的股票。
他還說，對利率敏感的小盤股，如地區性銀行和房地產股，也是便宜貨。
霍華德說：“人們承擔的最大風險是沒有承擔足夠的風險。“在聯儲局寬鬆政策期間，股市可能會走高。現在的環境很好。
當然，股票不一定會在減息後立即上漲。有時，減息的預期已經被市場消化。此外，聯儲局通常是在應對負面衝擊時才會減息，例如2000/2001年的互聯網泡沫破裂、2007-2008年的全球金融危機或2020年的新冠疫情——這些情況下，減息無法減輕危機對企業收益和投資者情緒的衝擊。
但聯儲局目前並不處於恐慌狀態。這就是爲什麼一旦減息開始，可能會出現“全面上漲”的現象。股票漲幅的擴展，或者許多人所期待的“大輪動”，可能會真正開始並持續一段時間。
編輯/lambor