风险提示：存储市场周期波动、DDR5渗透率不及预期、新产品开拓不及预期、行业竞争加剧。7月24日，聚辰股份獲中銀證券買入評級，近一個月聚辰股份獲得1份研報關注。
研報預計24H1實現營收5.15億元，同增62.37%，實現歸母淨利潤1.43億元，同增124.93%，實現扣非歸母淨利1.44億元，同增222.60%。單季度來看，公司預計24Q2實現營收2.68億元，同增54.02%，環增8.50%，實現歸母淨利0.92億元，同增119.05%，環增80.39%，實現扣非歸母淨利0.79億元，同增182.14%，環增19.70%。將在24Q3提升至60%大關，NORFlash產品上半年的出貨量超過1.7億顆。我們預計公司2024/2025/2026年分別實現收入10.54/13.75/16.69億元，實現歸母淨利潤分別爲3.42/4.80/6.33億元。維持“買入”評級。
研報認爲，公司受益下游應用需求的逐步回暖以及公司多品類產品的出貨量增長，公司24H1營收取得歷史同期最好成績。伴隨旺季到來OEMs與CSPs在CPU上更加積極，根據TrendForce預期，DRAM位元出貨量將優於原本預期。新品類持續突破，NOR+車規EEPROM加速上量。公司積極進行歐洲、韓國日本等海外重點市場的拓展，並與國內外主流汽車廠商以及衆多行業領先的汽車電子Tier1供應商密切合作，汽車級EEPROM產品的品牌認可度和市場競爭力得到了進一步增強，24H1出貨量同比高速增長。AI浪潮下公司積極佈局DDR5內存模組配套SPD、汽車電子等高附加值應用領域，緊密研發NORFlash、閉環和OIS音圈馬達驅動芯片等新品，有望迎來多維度成長驅動。
風險提示：存儲市場週期波動、DDR5滲透率不及預期、新產品開拓不及預期、行業競爭加劇。
