休閒食品“大行業+小公司”，正處渠道變革第四階段，中式&國貨零食品牌正崛起，具備多品類&供應鏈能力企業將迎更好機遇。
智通財經APP獲悉，海通證券發表研報稱，服飾、美妝、食品、運動、智能用品、生活佳品、潮玩、數字潮流8個領域合計形成逾十萬億的時尚消費市場，其未來5年增長中樞有望實現近10%，發展驅動來自服務製造技術迭代、服務體驗優化、渠道格局變革、生活理念升級等多個方面。時尚消費爲經濟穩健增長提供新興動能和持續支撐。
服飾尚品：2023年中國服裝行業市場規模達到21643.8億元，預計2023-28年CAGR+3.5%。當前服裝行業正處於高質量發展階段，強品牌力的國產品牌市佔率不斷提升。未來上游原材料&面料創新、數碼印花技術，中游AI設計、智能製造，下游渠道、服務升級等有望打造服裝行業“新質生產力”。
化妝美品：電商平台的發展爲國貨美妝品牌提供彎道超車機會，據Euromonitor，我國化妝品電商渠道份額從2013年的13.4%增至2023年43.6%。國貨品牌發力基礎研究和科研創新，逐步擺脫平替標籤，具備強產品力、多品牌多品類矩陣、高效組織體系的本土綜合型美妝集團正在誕生。
精緻食品：調味品具備剛需必選屬性，量價齊升趨勢不改，健康化、複合化爲行業發展注入新動力。目前“一超多強”格局穩定，行業集中度有望逐漸提升。休閒食品“大行業+小公司”，正處渠道變革第四階段，中式&國貨零食品牌正崛起，具備多品類&供應鏈能力企業將迎更好機遇。
運動優品：2022年中國體育產業總值達33008億元，2015-22年間CAGR+9.8%。其中體育服務業總值佔比明顯提高，體育用品業集中度穩中有升。該團隊分析運動行業未來發展機遇包括體育IP打造&賽事運營進一步助推體育產業高質量增長、小衆運動賽道興起，智能穿戴設備發展等。
智能用品：在智能家庭領域，掃地機是最爲智能化的產品之一，掃地機替換率低，2023年掃地機中國市場規模137億元。長期來看，我們判斷掃地機有望突破千億。全球來看，中資龍頭品牌可通過拓展海外渠道，推動行業產品結構升級實現量價齊升;國內市場在產品性價比提升的背景下有望放量。
生活佳品：(1)母嬰：發展細分市場，加速全渠道拓展。居民人均可支配收入的提升以及育兒理念的升級爲行業發展主要驅動力，且從消費品與渠道結構看，逐步向多元化、全渠道模式發展。(2)寵物：以寵物食品爲核心，2023年市場規模達到896.8億元，預計24-26年CAGR+8.9%。當前寵食市場仍較分散，瑪氏等海外品牌佔據重要地位。未來國內企業有望通過優質營養、功效強的產品提升競爭力，形成具有領先優勢的國產龍頭寵食品牌。
工藝精品：2022年潮玩行業市場規模爲352億元，2015-22年間CAGR+27.9%，主要由人均收入提升以及新世代消費人群的增加驅動。潮玩行業集中度低，各類玩家不斷湧現，頭部企業依託全產業鏈環節打造競爭優勢。未來國內潮玩品牌有望國際化發展，推動國潮文化的國際傳播。
數字潮品：作爲科技與時尚融合的新興產業，具有高成長性、融合性與低碳性，典型應用場景如數字資產、數字時裝和數字娛樂等。數字資產兼具商品性和文化性，已開啓合規交易運營，並積極賦能新營銷;數字娛樂結合AI、VR等，塑造未來新娛樂消費。技術迭代，玩法創新，監管體系不斷完善。
風險提示。經濟下行零售環境疲軟，消費者喜好改變，行業競爭加劇。
