财报季本周将渐入高潮，随着特斯拉、谷歌打头阵，大型科技巨头财报将陆续登场，飘摇不定的降息预期与“AI信仰”将迎来重大考验。
市场预计标普500指数Q2表现仍将十分出色，整体利润有望录得9.7%的增长，或将实现两年多来的最高水平。尽管如此，近期大型科技股表现疲软，美股板块轮动的猜想渐起。大型科技股业绩会如何表现，成为全市场关注的焦点，并且对于全球科技投资者们对于AI前景的信仰至关重要。
财报季叠加季节性因素，美股变数增多？ 市场普遍预计，标普500指数成分股公司2024年Q2的整体每股收益将同比增长9.7%，或创下该指数自2021年Q4以来最高的同比收益增长率，也是连续第四个季度实现同比增长。
分行业来看，11个行业中有8个行业或录得同比增长。其中，有四个行业预计将录得双位数涨幅，将跑赢标普500，这四个行业分别是：通信服务（+18.5%）、医疗保健（+16.6%）、信息技术（+16.6%）和金融（+14.4%）。
另一方面，表现最差的三个行业可能为材料、工业和能源，预计将录得的-12.7%、-3.7%、-0.1%同比跌幅。
不过，尽管Q2财报季“看似强劲”，仍有多数分析师警告美股动荡的来临。摩根大通分析师表示，市场对收益的普遍预期过于激进。
小摩表示，目前15%的预期远高于历史上第四季度每股收益增长8%的中位数。此外，市场在高位附近交投，仓位过度，分析师称，"几乎没有空间吸收任何失望情绪。"
来自RBC Capital Markets的分析师表示，随着新一个财报季到来，叠加季节性效应来临，美股可能迎来更多更多动荡。该行市场研究报告显示，7月通常是标普500指数表现最为强劲的月份，近5年的7月平均涨幅高达4.26%。但在8-10这三个月，美股历史表现较为疲软， 其中9月份的标普500指数五年期平均跌幅最大，达到-4.23%。
事实上，传统理论也认为美股具有“九月效应”。 根据CFRA研究统计，自1945年以来，标普500指数在8、9月普遍下跌，9月的平均表现为一年中最差，与其他月份的相差1.5%左右。
自1945年以来标普500指数月份平均涨跌幅 全市场聚焦：大型科技股业绩能否维持强劲？ 随着投资者对美联储降息的信心愈发强劲，以及大选等宏观环境的变数增加，美股板块开始出现轮动。
随着七巨头涨势松动，上半年引领美股大盘的通信服务（对应美股行业ETF：$通讯服务行业精选指数ETF-SPDR (XLC.US)$ ）和信息科技（$科技行业精选指数ETF-SPDR (XLK.US)$ ）板块，进入Q3反而成为股价表现最差的行业。
相反，此前表现不佳的房地产（$The Real Estate Select Sector SPDR Fund (XLRE.US)$ ）大幅反弹，成为第三季度标普中的领头板块。金融（$SPDR金融行业ETF (XLF.US)$ ）和材料（$SPDR原物料类ETF (XLB.US)$ ）紧随其后。
此外，美股小盘股基准指数——罗素2000指数开始发力，近期持续跑赢大盘指数，且业绩表现也较为亮眼。截至目前，罗素2000中74%的成分公司每股收益都超过了市场普遍预期，或吸引资金持续流入。美股风格切换之下，大型科技股业绩会如何表现，成为全市场关注的焦点，并且对于全球科技投资者们对于AI前景的信仰至关重要。
不过，从市场一致预期来看，七巨头的业绩仍将十分强劲，其中四家公司还成为标普500指数盈利增长的前五大贡献者，这四家公司（按贡献从高到低排序）分别是$英伟达 (NVDA.US)$ 、$亚马逊 (AMZN.US)$ 、$Meta Platforms (META.US)$ 、$谷歌-A (GOOGL.US)$ 。
分析师预测，这四家公司第二季度盈利将同比增长56.4%，相比之下，其余496家公司的平均盈利增长率仅为5.7%。
不过，华尔街对于美股板块是否加速轮动的观点仍难统一。 看多方希望稳健的企业业绩来结束科技股的下挫。瑞银策略团队强调，持续看好AI热潮带来的创收效应，该机构在报告中提到，人工智能技术对企业生产率和盈利增长的影响，比投资者普遍预期要庞大得多。
悲观者则认为，下半年科技行业的利润将继续放缓，七巨头或降至15%左右。 法兴银行首席全球策略师警告，美国科技股的热潮可能即将结束。美股权重科技股已膨胀至标普500总市值的35%，是21世纪初科技股泡沫破裂以来的新高，整体业绩涨幅可能会令市场失望。
编辑/new
業績期本週將漸入高潮，隨着特斯拉、谷歌打頭陣，大型科技巨頭業績將陸續登場，飄搖不定的減息預期與“AI信仰”將迎來重大考驗。
市場預計標普500指數Q2表現仍將十分出色，整體利潤有望錄得9.7%的增長，或將實現兩年多來的最高水平。儘管如此，近期大型科技股表現疲軟，美股板塊輪動的猜想漸起。大型科技股業績會如何表現，成爲全市場關注的焦點，並且對於全球科技投資者們對於AI前景的信仰至關重要。
業績期疊加季節性因素，美股變數增多？ 市場普遍預計，標普500指數成分股公司2024年Q2的整體每股收益將同比增長9.7%，或創下該指數自2021年Q4以來最高的同比收益增長率，也是連續第四個季度實現同比增長。
分行業來看，11個行業中有8個行業或錄得同比增長。其中，有四個行業預計將錄得雙位數漲幅，將跑贏標普500，這四個行業分別是：通信服務（+18.5%）、醫療保健（+16.6%）、信息技術（+16.6%）和金融（+14.4%）。
另一方面，表現最差的三個行業可能爲材料、工業和能源，預計將錄得的-12.7%、-3.7%、-0.1%同比跌幅。
不過，儘管Q2業績期“看似強勁”，仍有多數分析師警告美股動盪的來臨。摩根大通分析師表示，市場對收益的普遍預期過於激進。
摩通表示，目前15%的預期遠高於歷史上第四季度每股收益增長8%的中位數。此外，市場在高位附近交投，倉位過度，分析師稱，"幾乎沒有空間吸收任何失望情緒。"
來自RBC Capital Markets的分析師表示，隨着新一個業績期到來，疊加季節性效應來臨，美股可能迎來更多更多動盪。該行市場研究報告顯示，7月通常是標普500指數表現最爲強勁的月份，近5年的7月平均漲幅高達4.26%。但在8-10這三個月，美股歷史表現較爲疲軟， 其中9月份的標普500指數五年期平均跌幅最大，達到-4.23%。
事實上，傳統理論也認爲美股具有“九月效應”。 根據CFRA研究統計，自1945年以來，標普500指數在8、9月普遍下跌，9月的平均表現爲一年中最差，與其他月份的相差1.5%左右。
自1945年以來標普500指數月份平均漲跌幅 全市場聚焦：大型科技股業績能否維持強勁？ 隨着投資者對聯儲局減息的信心愈發強勁，以及大選等宏觀環境的變數增加，美股板塊開始出現輪動。
隨着七巨頭漲勢鬆動，上半年引領美股大盤的通信服務（對應美股行業ETF：$通訊服務行業精選指數ETF-SPDR (XLC.US)$ ）和信息科技（$科技行業精選指數ETF-SPDR (XLK.US)$ ）板塊，進入Q3反而成爲股價表現最差的行業。
相反，此前表現不佳的房地產（$The Real Estate Select Sector SPDR Fund (XLRE.US)$ ）大幅反彈，成爲第三季度標普中的領頭板塊。金融（$SPDR金融行業ETF (XLF.US)$ ）和材料（$SPDR原物料類ETF (XLB.US)$ ）緊隨其後。
此外，美股小盤股基準指數——羅素2000指數開始發力，近期持續跑贏大盤指數，且業績表現也較爲亮眼。截至目前，羅素2000中74%的成分公司每股收益都超過了市場普遍預期，或吸引資金持續流入。美股風格切換之下，大型科技股業績會如何表現，成爲全市場關注的焦點，並且對於全球科技投資者們對於AI前景的信仰至關重要。
不過，從市場一致預期來看，七巨頭的業績仍將十分強勁，其中四家公司還成爲標普500指數盈利增長的前五大貢獻者，這四家公司（按貢獻從高到低排序）分別是$英偉達 (NVDA.US)$ 、$亞馬遜 (AMZN.US)$ 、$Meta Platforms (META.US)$ 、$谷歌-A (GOOGL.US)$ 。
分析師預測，這四家公司第二季度盈利將同比增長56.4%，相比之下，其餘496家公司的平均盈利增長率僅爲5.7%。
不過，華爾街對於美股板塊是否加速輪動的觀點仍難統一。 看多方希望穩健的企業業績來結束科技股的下挫。瑞銀策略團隊強調，持續看好AI熱潮帶來的創收效應，該機構在報告中提到，人工智能技術對企業生產率和盈利增長的影響，比投資者普遍預期要龐大得多。
悲觀者則認爲，下半年科技行業的利潤將繼續放緩，七巨頭或降至15%左右。 法興銀行首席全球策略師警告，美國科技股的熱潮可能即將結束。美股權重科技股已膨脹至標普500總市值的35%，是21世紀初科技股泡沫破裂以來的新高，整體業績漲幅可能會令市場失望。
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