事件:大族激光發佈2024年半年度業績預告,公司歸屬於上市公司股東的淨利潤區間爲12.1-12.6 億元,同比增長181.34%-192.97%;扣除非經常性損益後的淨利潤區間爲2.1-2.4 億元,同比增長9.78%-25.47%。
點評:
公司是一家專業從事智能製造裝備及其關鍵器件的研發、生產和銷售的整體解決方案服務商。公司具備從基礎器件、整機設備到工藝解決方案的垂直一體化優勢,主要產品包括通用元件及行業普及產品、行業專機產品、極限製造產品三大類。目前通用元件及行業普及產品主要集成在整機設備上統一銷售,直接對外銷售規模較小,行業專機和極限製造產品是公司主要的收入與利潤來源。
行業專機產品爲信息產業設備、新能源設備、半導體設備等行業專用設備。該類產品行業特性強,產品之間差異較大,需要根據客戶的特定需求進行個性化設計、定製,受下游客戶所處行業影響較大。信息產業設備領域,公司持續更新產品和工藝以實現消費電子設備業務的穩定發展,積極開拓新的應用場景以滿足PCB 設備業務客戶的需求。新能源設備領域,公司持續推進大客戶戰略,並加快出海進程。半導體設備領域,公司持續推進LED 設備的技術升級和性能改善及其他新產品的開發。
極限製造產品爲標準激光切割、焊接、打標設備等通用激光加工設備。
通用激光加工設備主要應用於金屬及非金屬材料的工業加工環節,憑藉速度快、精度高、加工質量好等優勢逐步替代傳統機械加工設備,大幅提高了工業加工效率和品質。該業務的下游相對廣泛且分散,應用於工程機械、建設機械、汽車配件、廚衛五金、電子電氣、智能家居等多個行業。公司通過持續加大對中低端市場的覆蓋和拓展,整體市佔率穩步提升。公司在長沙、天津、常州、張家港、濟南等地設廠,實現就近生產交付和服務,提升盈利能力。公司在鋼結構、船舶等重點行業實現突破,與行業頭部客戶形成緊密合作。
盈利預測與投資評級: 預計2024-2026 年公司營業收入分別爲151.14/171.95/184.88 億元,歸母淨利潤分別爲18.4/12.53/14.55 億元。公司通用元件及行業普及產品、行業專機產品、極限製造產品協同發展,盈利能力有望持續提升,給予公司「增持」評級。
風險提示:消費電子行業復甦不及預期的風險;新能源業務開拓不及預期的風險;市場競爭激烈導致產品價格下降的風險;業績預測和估值判斷不及預期的風險。