國金證券預計，中石化冠德(00934)2024-2026年歸母淨利潤分別爲13.6億港元、14.2億港元和14.7億港元。
智通財經APP獲悉，國金證券發佈研究報告稱，首次覆蓋中石化冠德(00934)，給予“買入”評級，考慮新增石腦油接卸業務及投資收益改善，預計2024-2026年公司歸母淨利潤分別爲13.6億港元、14.2億港元和14.7億港元，目標價5.36港元。
報告主要觀點如下：
石化倉儲物流：境內開拓新業務，境外優化資產佈局。
公司在國內外擁有多家石化倉儲和碼頭公司，包括7家國內全資或合資倉儲碼頭公司和2家海外倉儲公司。境內方面，公司收入主要來源於子公司華德石化，投資收益來自於其他6家碼頭公司。其中華德石化正在開拓針對第三方的石腦油接卸業務，預計將爲客戶提供240-480萬噸/年石腦油接卸服務，業務量可提升20%-40%，有望邊際增加收入0.32-0.63億港元。境外方面，Vesta公司2023年出售虧損的愛沙尼亞VTT項目，預計投資收益將有所增長。
LNG運輸業務：新增運力確定，投資收益增長可期。
公司積極拓展LNG運輸業務，目前擁有8艘LNG船舶，自2018年全部投入營運以來，8艘船舶的年均投資收益爲0.93億港元。2023年，公司宣佈進一步注資中國能源運輸投資，擬用於新增3艘LNG船舶，並將長期租賃給中國石化，上述3艘LNG船舶單艘容量爲175,000立方米，預計2027年開始交付。待運力全部投放後，公司LNG船舶總容量將增長38%，投資收益增長可期。
