得益於超出預期的第二季度交付數據和對市場對其無人駕駛出租車業務的極大期待，$特斯拉 (TSLA.US)$自6月25日以來累計升幅高達33%，輕鬆抹平了半年來的跌幅，市場的低迷情緒被一掃而空。

眼下，該公司又將迎來新一輪的挑戰，特斯拉將於美東時間7月23日盤後公佈第二季度的業績，據市場一致預期，特斯拉Q2營收有望實現246.95億美元，同比下降0.93%；每股收益爲0.49美元，同比下降37.46%。

值得注意的是，馬斯克最近在社交媒體上宣佈，原定於8月8日的特斯拉無人駕駛出租車發佈會將推遲，原因是需要更多時間進行車輛設計調整，以確保技術的成熟。這一消息也令特斯拉股價近日有所回調。

展望二季度業績，目前市場主要關注點在於以下4方面：

• 汽車業務收入

2024年第一季度，特斯拉的汽車業務收入同比下降了13%，降至174億美元，原因是交付量下降了9%，平均銷售價格下降。這也導致總收入下降9%，降至213億美元。特斯拉還提到了季節性因素、宏觀經濟逆風、德國工廠停產以及紅海衝突導致的供應中斷，但表示“第二季度會好很多”。隨着第二季度交付量的連續改善，收入有可能比第一季度有所提高，但同比會有所下降。

作爲每個季度最最重要觀測指標，特斯拉第二季度的毛利率仍爲市場關注的重點，據彭博預期Q2毛利率爲17.42%，預計汽車毛利率爲17.97%。

不過，巴克萊則警告稱，特斯拉第二季度盈利或將不及預期，預計汽車毛利率爲16.0%。受定價疲軟、全自動駕駛（FSD）等因素影響，預計毛利率季度環比下降40個點子。但該行仍將把特斯拉的目標價從180美元上調至225美元。

• 儲能業務

在AI熱潮的推動下，能源需求強勁且不斷上升，這對特斯拉的能源業務來說是個好兆頭，該業務佔第一季度收入的7%。

據特斯拉旗下的能源子公司Tesla Energy此前公佈數據顯示，在2024年二季度部署了9.4GWh的電池儲能產品，創下最高季度紀錄，季度環比增長 129%，年度同比增長 157%，增速驚人。

Tesla Energy表示，今年第二季度取得的驕人成績，主要得益於加州拉斯洛普超級儲能工廠持續擴產Megapack。Megapack則是特斯拉打造的一款超大型商用儲能系統。

值得注意的是，大摩分析師此前表示，特斯拉手握一張“關鍵底牌”，併成爲下一輪AI投資的關鍵“勝負手”，這張“底牌”就是太陽能與儲能業務。該行認爲，

受益於儲能市場的快速發展，Tesla Energy在2024財年的營收將超過70億美元，到2025年，利潤率可能會超過特斯拉汽車業務。

過去三個季度這一業務的毛利率均超過20%，因此，儲能部署和毛利率將是該業務第二季度值得關注的關鍵指標。

• Robotaxi、Model 2成關注焦點

此前，原定於8月舉行的機器人出租車RoboTaxi發佈會被推遲至10月。馬斯克解釋稱，推遲的原因是需要對機器人出租車的前部進行設計更改，並補充說需要額外的時間“允許我們展示其他一些東西”。

Baird分析師表示，推遲活動可能意味着特斯拉將展示其低價的下一代電動汽車Model 2。Model 2可能在2025年初上市銷售，但投資者至今還未見到其原型車。

• 自由現金流有望恢復正值

特斯拉第一季度的自由現金流爲負值，但預計第二季度庫存增加的情況將扭轉，因此自由現金流有望恢復正值。

那麼，大家最關心的問題來了，特斯拉在以往績前績後的股價表現如何？

根據Market Chameleon，回測過去12個季度業績日，特斯拉在業績發佈當天下跌概率較高，約爲58%，股價平均變動爲± 8.4%，最大跌幅爲-12.1%，最大漲幅爲+12.1%。

特斯拉當前的隱含變動爲±9.8%，表明期權市場押注其績後單日漲跌幅達9.8%；對比來看，特斯拉前4季度的績後平均股價變動爲±10.8%，顯示該股當前期權價值被低估。

從期權波動率偏度來看，市場情緒對特斯拉看漲。

牛友們，

率先打響科技股業績第一槍的特斯拉，

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歡迎牛友們一起預測下特斯拉業績漲跌幅，

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編輯/Somer