週二美股再度上漲，$道瓊斯指數 (.DJI.US)$和$標普500指數 (.SPX.US)$再創新高，尤其是道指最高一度飆升777點，最終以大漲1.85%報收，市場漲勢繼續擴大至大型科技股之外。
美股繼續交易即將降息
交易員們現在100%肯定聯儲局將在9月前降息。CME的FedWatch工具顯示，聯儲局9月份將聯邦基金利率目標區間從目前的5.25% - 5.5%下調0.25個百分點至5% - 5.25%的可能性爲93.3%。
該工具稱，9月份利率下調0.5個百分點的可能性爲6.7%，因此一些交易員認爲聯儲局將在7月底的會議上降息，並在9月份再次降息。綜合起來，這是100%的降息幾率。
促成這種變化的因素是上週公佈的6月份消費者價格指數(CPI)，該指數較上月下降0.1%。這使得年通脹率降至3%，爲三年來的最低水平。一個月前，9月份降息的幾率約爲70%。
CME的聯儲局觀察工具是根據該交易所聯邦基金期貨合約的交易計算概率的，在該交易所，交易員押注於30天內的有效聯邦基金利率水平。簡單地說，這反映了交易員將資金投向何處。利率在9月份維持當前水平的實際概率不是零，但這意味着沒有交易員願意把錢押在這上面。
聯儲局主席鮑威爾(Jerome Powell)最近的暗示也鞏固了交易員的信念，即聯儲局將在9月前採取行動。週一，鮑威爾表示，由於緊縮政策的滯後效應，聯儲局不會等到通脹達到2%的目標利率後才開始降息。
他說，聯儲局正在尋找“更大的信心”，即通貨膨脹率將回到2%的水平。鮑威爾說:“能夠增強這種信心的是更加良好的通貨膨脹數據，最近我們已經得到了一些這樣的數據。”
聯儲局將於7月31日和9月18日再次決定利率。它不會在8月份召開利率會議。
道指已開啓補漲
今年以來道指漲幅明顯小於納指和標普500指數，Wind行情顯示，截至7月16日，道指今年才上漲8.66%，納指則大幅上漲23.3%遙遙領先，而標普500指數則上漲18.81%。隨着降息預期臨近，利好逐漸兌現，處於高位、漲幅巨大的納指和標普500已上漲乏力了，因此道指開啓補漲，而這是美股最後的瘋狂嗎？
最後的瘋狂？
一旦聯儲局降息正式開始，美國經濟基本面走弱，處於高位的美股估值必然會迎來回落，降息的利好難以抵制權益市場回歸的大趨勢。以最近兩輪聯儲局降息週期來看，第一輪在2019年8月1日首次降息開始，一直到2020年3月16日最後一次降息結束。往上另外一輪則是從2007年9月18日開始首次降息至2008年12月16日最後一次降息結束。
Wind數據顯示，兩輪降息中美股全部出現大跌，而且道指跌幅都超過20%，納指最大一次跌幅一度接近40%。而每輪降息中黃金都是大漲，尤其是2007~2008年那一輪聯儲局降息，COMEX黃金累計大漲超過15%。隨着下半年越來越近的降息是否是壓倒高位美股的“最後一根稻草”值得關注。
編輯/emily