政策和技术双轮驱动，关注智慧交通路侧建设机会，有望进一步打开公司智慧交通云业务空间。24 年1 月，五部门联合印发《关于开展智能网联汽车“车路云一体化”应用试点的通知》，围绕建设智能化路侧基础设施、提升车载终端装配率、开展规模化示范应用等9 方面开展智能网联汽车“车路云一体化”应用试点；7 月3 日，首批20 个应用试点城市公布，其中江苏省有南京、苏州、无锡三个城市进入名单。4 月29 日，财政部、交通运输部联合印发《关于支持引导公路水路交通基础设施数字化转型升级的通知》，目标自2024 年起，通过3 年左右时间，支持30 个左右的示范区域，打造一批线网一体化的示范通道及网络，力争推动85%左右的繁忙国家高速公路、25%左右的繁忙普通国道和70%左右的重要国家高等级航道实现数字化转型升级。智能交通路侧建设政策频发，叠加智能驾驶技术及商业落地持续发展，行业发展高景气，有利于公司智慧交通云业务进一步推广应用。公司上半年收入紮實增長，新產品線持續落地驅動智慧交通運營管理系統業務高增。智慧交通路測建設相關政策頻發，疊加智能駕駛技術及商業變現逐步成熟，有望進一步打開公司智慧交通雲業務空間。
事件：公司發佈2024 年半年度業績快報。24 年上半年公司實現營收3.28 億元，同比增長18.18%；實現歸母淨利潤1.06 億元，同比增長8.01%；實現扣非淨利潤0.97 億元，同比增長8.01%。其中24Q2 單季度公司實現營收1.75億元，同比增加21.32%；實現歸母淨利潤6123.15 萬元，同比增加6.83%；實現扣非淨利潤5181.22 萬元，同比增加6.70%。
新產品推動智慧交通運營管理系統業務高增。收入端看，24 年上半年，公司智慧交通運營管理系統業務實現收入1.26 億元，同比增長38.86%，增速較Q1 進一步提升，AI 視頻分析雲控平台及收費機器人等新產品的持續落地爲業務主要增長驅動力；公司智慧交通電子收費業務實現收入1.83 億元，同比增長5.31%；智慧交通衍生業務實現收入1900.38 萬元，同比增長45.56%，主要爲供應鏈協同服務及場景服務業務增長。利潤端看，公司利潤增速較收入慢，主要原因爲受市場資金利率下行影響，資金收益較上年同期減少1160.58萬元。
政策和技術雙輪驅動，關注智慧交通路側建設機會，有望進一步打開公司智慧交通雲業務空間。24 年1 月，五部門聯合印發《關於開展智能網聯汽車“車路雲一體化”應用試點的通知》，圍繞建設智能化路側基礎設施、提升車載終端裝配率、開展規模化示範應用等9 方面開展智能網聯汽車“車路雲一體化”應用試點；7 月3 日，首批20 個應用試點城市公佈，其中江蘇省有南京、蘇州、無錫三個城市進入名單。4 月29 日，財政部、交通運輸部聯合印發《關於支持引導公路水路交通基礎設施數字化轉型升級的通知》，目標自2024 年起，通過3 年左右時間，支持30 個左右的示範區域，打造一批線網一體化的示範通道及網絡，力爭推動85%左右的繁忙國家高速公路、25%左右的繁忙普通國道和70%左右的重要國家高等級航道實現數字化轉型升級。智能交通路側建設政策頻發，疊加智能駕駛技術及商業落地持續發展，行業發展高景氣，有利於公司智慧交通雲業務進一步推廣應用。
維持“強烈推薦”投資評級。公司業績紮實增長，智慧交通運營管理系統新產品持續落地；智慧交通路側建設機會有望進一步打開公司業務空間，拓展交通數據要素開發應用邊界。預計2024-2026 年公司淨利潤2.30/2.69/3.11 億元，對應2024-2026 年PE 35/30/26 倍。維持“強烈推薦”投資評級。
風險提示：政策推進不及預期；智慧交通運營管理系統業務拓展不及預期；下游需求波動。