金吾財訊 | 建銀國際發研報指，萬洲國際(00288)擬分拆史密斯菲爾德(Smithfield)在美國獨立上市，提議分拆後，將繼續作爲萬洲國際的子公司，分拆的具體條款和時間表尚未確定。該行認爲這一公告符合市場預期，重組可能會釋放史密斯菲爾德的內在價值，有可能引發萬洲國際的估值重估。鑑於史密斯菲爾德通過減少上游養豬生產能力精簡了運營，認爲其在2024財年進行分拆的時機已經成熟。
該行指，公司美國和歐洲業務改善，但中國業務在2024年第二季度仍然承壓。將中國2024年第二季度的營業利潤率估計從11.2%下調至10.0%，並預計集團層面的營業利潤率在2024年第二季度將同比改善4.0個百分點至8.3%。
該行預計分拆對財務影響微乎其微。上調2024財年的盈利預測8%，以反映美國和歐洲業務2024年第二季度表現好於預期，以及美國上游業務前景的改善。將目標價從6.00港元上調至6.50港元。維持“跑贏大盤”評級。
