适当的广告投放，强化行业内宣传。公司积极参与美国高点展览会，连续进行多年进行投放，今年获得室内投放机会。未来公司计划更主动积极对外展示，目前正积极筹备拉斯维加斯展览会。另一方面，公司持续走访调研零售门店，了解MOTO 产品的销售及现场陈列情况，及时测试验证品牌建设工作成果，后续预期可及时获取MOTO Gallery（店中店）来自一线的业务进展。公司深耕智能軟體傢俱出口。公司成立於2002 年，2021 年A 股上市，總部位於江蘇省常州市，是主要從事智能電動沙發、智能電動牀及其核心配件的研發、設計、生產和銷售的高新技術企業。業務結構上，2023 年智能電動沙發/智能電動牀/智能傢俱配件/其他主營分別貢獻營收74%/15%/10%/1%；分地區來看，公司99%營收由海外貢獻，2023年公司88%的產品銷往美國。
業績穩健增長，現金流健康。2023 年公司實現營收19.2 億元同比+31%，毛利率33.95%同比提升1.40pct，歸母淨利潤4.1 億元同比+22%，經營性淨現金流5.3 億元同比+101%。2024Q1 公司實現營收5.6 億元同比+31%，歸母淨利潤1.2 億元同比+58%。銷量方面，2023年智能電動沙發銷售68.3 萬件同比+39%，智能電動牀銷售13.8 萬件同比-3%，智能傢俱配件銷售531 萬件同比+2%。
公司2023 年、2024Q1 新客戶拓展順利。2023 年全年公司獲得34 位全新客戶，32 位爲零售商，其中5 位屬於“全美排名前100 位傢俱零售商”。2023 年公司對美國零售商客戶的銷售總額佔公司營業收入總額的56%，對公司在美國市場的營業收入佔比達到63%。2024 年一季度，公司一共獲得24 位全新客戶，全部都是零售商，其中2 位屬於“全美排名前100 位傢俱零售商”。
適當的廣告投放，強化行業內宣傳。公司積極參與美國高點展覽會，連續進行多年進行投放，今年獲得室內投放機會。未來公司計劃更主動積極對外展示，目前正積極籌備拉斯維加斯展覽會。另一方面，公司持續走訪調研零售門店，了解MOTO 產品的銷售及現場陳列情況，及時測試驗證品牌建設工作成果，後續預期可及時獲取MOTO Gallery（店中店）來自一線的業務進展。
首次覆蓋，給予“增持”評級。預計2024 年~2026 年營收爲23/27/31億元，同比+20%/17%/16%，歸母淨利潤爲4.8/5.6/6.5 億元，同比+17%/17%/16%，對應PE 爲15/12/11 倍。
風險提示：下游需求不及預期，貿易摩擦風險，公司業績不及預期
