野村證券分析師表示,僅憑加息可能不足以改變日元兌美元的趨勢。
在本月最後一天日本央行公佈利率決議之前,受到疑似干預打擊的日元交易員仍面臨許多障礙。
儘管日本當局明顯的干預對日元起到了提振作用,美債收益率的下跌也令美元整體承壓,但上週日元兌美元匯率仍上漲了不到2%。這表明,日元需要日本當局提供更多幫助,才能果斷地擺脫下跌趨勢。
今年日元約11%的貶值加劇了日本的通脹壓力,使日本央行有可能在7月31日加息,這一潛在的利率上調將是自2007年以來的第二次加息。根據外媒對經濟學家的調查,交易員們關注的焦點是即將在本週五公佈的數據,市場預計該數據將顯示日本6月份的通脹率微升至2.9%,遠高於日本央行2%的目標。
野村證券公司外匯策略主管Yujiro Goto表示:“如果日元繼續在7月議息會議前保持疲軟,即使日本央行決定了減少日本國債購買的步伐,它也將需要考慮提前加息。”
掉期市場顯示,日本央行加息10個點子的概率已從上週四日元兌美元匯率上漲前的59%降至51%。
一些分析師提出,如果日本央行除了宣佈減少購債規模外還宣佈加息,其行動可能被視爲受匯率驅動,而非受其穩定物價的使命驅動。
對於Goto而言,如果日本央行加息15個點子,可能會導致日元升值2-3日元,但僅憑加息可能不足以改變日元兌美元的趨勢。掉期市場表明,加息到這種程度的概率僅爲約35%。
同樣,巴克萊銀行預測日本央行本月將目標利率上調至0.25%,但它認爲加息對日元的影響有限,預計日元兌美元匯率將在本季度末達到160。上週五,日元兌美元約爲158。
彭博對日本央行的帳戶分析表明,日本當局可能在上週四花費了約3.5萬億日元(220億美元)來支撐日元兌美元匯率,這似乎是今年的第三次干預。
巴克萊亞洲區外匯和新興市場宏觀策略主管Mitul Kotecha表示:“雖然日元疲軟提高了本月日本央行加息的預期,但我們認爲日本國內外收益率差距過大,無法實現日元匯率的持續反轉。”
日元多頭最終可能寄希望於7月16日公佈的美國零售銷售數據,市場預計該數據顯示出美國經濟增速正在放緩。這應該會進一步對美債收益率構成壓力,從而打壓美元兌日元匯率。然而,如果數據強勁,他們的注意力將迅速回到日本央行的政策決定上。
澳大利亞國民銀行悉尼外匯策略主管Ray Attrill表示:“如果利率沒有變化,我們可能很快會看到日元再次被拋售。”
編輯/eason