事Ta件bl：e_公Su司m披m露ary2]0 24年半年度業績預告。
投資要點
預計歸母淨利潤增長30%-70%，扣非歸母淨利潤增長22%-61%公司披露2024 年半年度業績預告：預計2024 上半年實現歸母淨利潤4.37-5.72 億元，同比增長30%-70%，其中單Q2 公司實現歸母淨利潤2.40-3.75億元，同比增長1%-58%（根據公告表述，按上半年歸母淨利潤增速50%-70%，單Q2 歸母淨利潤3.07-3.75 億元，同比增長29%-58%）。受益LNG、海工造船等下游高景氣，公司訂單量利齊升，業績快速增長。全年來看，下游景氣度不減，公司拓品邏輯通暢，我們認爲公司在手訂單飽滿，隨業務結構優化、規模效應釋放，業績增長可持續。
工業閥門市場高增長空間，高端化拓品邏輯可持續根據GIA 數據，2023 年全球工業閥門市場規模821 億美元，預計2026 年將達923 億美元。行業具備空間廣闊、下游分散、集中度低的特點，公司作爲國內中高端工業閥門龍頭，產品佈局+技術實力+客戶資源優勢顯著，隨產品高端化、應用領域拓展，結構優化、份額提升將驅動成長：（1）公司產品覆蓋產球閥、蝶閥、閘閥、截止閥、止回閥、調節閥等十大系列，已基本具備爲油氣、化工、海工、電力、新能源行業提供全套閥門解決方案的實力。（2）公司閥門製造環節全覆蓋，產品性能優異、穩定性強、交期有保障，且研發團隊建設完善，高端新品持續填補國內空白。（3）經過二十餘年的積累，公司已形成較高的品牌市場認可度、國內外渠道建設完備，客戶資源優質，已進入SHELL、TOTAL、中石油、中石化等大型跨國企業集團供應鏈，龍頭地位穩固。
股權激勵調動團隊積極性，彰顯公司長期發展信心2024 年4 月公司發佈2023 年限制性股票激勵計劃（草案修訂稿），擬授予公司高管、中層管理人員和骨幹共133 人限制性股票數量1664.35 萬股，佔公告日股本總額2.22%。業績考覈目標爲2023-2025 年歸母淨利潤不低於6.7/7.4/8.1 億元。股權激勵計劃有助於綁定核心員工，調動團隊積極性，彰顯公司長期發展信心。
盈利預測與投資評級：公司業績超預期，我們上調公司2024-2026 年歸母淨利潤預測9.5（原值8.4）/11.2（原值10.1）/13.0（原值11.9）億元，當前市值對應PE 爲14/12/10 倍，維持“買入”評級。
風險提示：地緣政治風險、原材料價格上漲、匯率波動風險、油氣產業週期波動