业绩增长的原因在于：光伏支架方面，随着美国工厂投产，订单陆续释放，效益增长；连接器方面，随着国内互联网、大数据等行业发展，对服务器、数据中心的需求不断增加，公司连接器业务订单同比上一年度增长，销售收入上升。投資要點
訂單整體向好支撐24H1 業績同比高增長
7 月11 日，公司發佈2024 年半年度業績預告，預計2024H1 歸母淨利潤1.6-1.9億元，同比增長141.67%-186.98%；扣非淨利潤預計1.5-1.8 億元，同比增長153.83%-204.6%。
業績增長的原因在於：光伏支架方面，隨着美國工廠投產，訂單陸續釋放，效益增長；連接器方面，隨着國內互聯網、大數據等行業發展，對服務器、數據中心的需求不斷增加，公司連接器業務訂單同比上一年度增長，銷售收入上升。
根據業績預告計算，2024Q2 歸母淨利潤中樞爲0.88 億元，同比增長74.5%，環比與Q1 持平，我們判斷系二季度海運運費上漲影響，收入確認節奏有所滯後。
光伏支架需求旺盛，Q2/Q3 將繼續增加產線
光伏支架下游需求仍非常旺盛，美國市場涵蓋NEXTracker、GCS、FTC Solar 等大客戶，合作關係穩固。當前美國工廠產能仍繼續爬坡，二、三季度會根據客戶需求，繼續增加產線。後續隨海運問題逐步緩解，以及新增產能投放，光伏支架業務有望加速釋放業績。
高速連接器受益智能算力等領域高景氣度
公司通訊接連器主要應用於通訊設備、基站、數據中心、服務器等場景，客戶涵蓋華爲/中興/新華三等。在傳統RJ 類通訊連接器領域，公司綜合實力位居國內行業前列；在高速通訊連接器領域，公司是國內少數實現高速連接器量產的企業之一，具備先發優勢，400G 等新一代高速連接器（包括銅纜連接器）可用於服務器等應用場景，已實現批量交付，受益下游高景氣度，後續有望持續放量。
在消費電子和汽車連接器領域，公司擁有包括正崴、偉創力、莫仕、Full Rise、FCI 等在內的一系列國際國內知名客戶，大量優質客戶資源可爲公司進一步延伸市場和產品應用領域提供便利條件，有望貢獻穩定增長動能。
盈利預測與估值
隨着海外產能的爬坡及下游需求改善，公司業績有望快速增長。預計公司2024-2026 年營業收入爲75.81、94.74、111.78 億元，同比增長49.9%、25.0%、18.0%，歸母淨利潤爲4.02、5.41、6.63 億元，同比增長229.0%、34.6%、22.5%，對應PE 19.6、14.5、11.9 倍，維持“買入”評級。
風險提示
海運運力緊張；訂單釋放不及預期；國際貿易衝突風險；產品開發不及預期等。
