风险提示：省内外竞争加剧，消费恢复不及预期，渠道扩张不及预期。7月11日，酒鬼酒獲德邦證券增持評級，近一個月酒鬼酒獲得5份研報關注。
研報預計公司2024年上半年實現營業總收入10億元左右，同比下降35.1%；預計2024年上半年實現歸母淨利潤1.1-1.3億元，同比下降69.2%-73.9%。該預測考慮了財務因素，公司終端建設成果逐步開始向客戶回款的事實，形成BC聯動的市場正向循環，儘管如此，由於次高端及大衆價格帶產品佔比較高，導致公司整體銷售毛利率下降，加上銷售費用前置投放，使得銷售費用率有所上升，綜合導致利潤端短期承壓。
研報認爲，酒鬼酒公司改革持續深化，佈局長遠發展。二季度公司營銷重點在做深省內市場及打造樣板市場。在產品端，公司於近日發佈新品“湘泉酒（甲辰版）”，不斷豐富產品矩陣，滿足消費者多樣化需求。結合上半年經營情況，下調盈利預測，預計24-26年公司實現營收26.8/29.5/33.9億元，同比變化-5.3%/+10.0%/+15.0%，歸母淨利潤分別爲4.1/4.5/5.3億元，同比變化-25.8%/+11.6%/+16.5%。
風險提示：省內外競爭加劇，消費恢復不及預期，渠道擴張不及預期。
