7月9日盤後，農夫山泉股份有限公司（09633.HK，農夫山泉）發佈公告稱，基於對公司價值的認可和對未來整體業務發展及增長潛力的信心，公司控股股東養生堂有限公司（以下簡稱“養生堂”）計劃於約6個月內，在公開市場以其自有資金收購增持公司H股股份，預計增持總金額不超過20億港元。
公告顯示，養生堂直接持有農夫山泉合共75.15億股股份，佔公司已發行股份約66.82%；鍾睒睒直接及通過養生堂間接持有農夫山泉合共94.44億股股份，佔公司已發行股份約83.98%。農夫山泉方面表示，養生堂的增持計劃反映了控股股東對公司作出的長期承諾以及對公司前景的堅定信心。
公告發出次日，農夫山泉高開近4%，股價大漲超7%。上半年陷入謠言風波、股價進入週期性調整的農夫山泉正在加快“回血”，創始人鍾睒睒及公司控股股東以實際行動力挺公司長遠發展，也讓廣大股東信心回籠。摩根士丹利發佈研報指出，農夫山泉的長期發展戰略及競爭力保持不變，相信回購計劃可爲股價提供一定支持，預期公司股價會在未來15日內上升，發生機率爲70%至80%，給予“與大市同步”評級，目標價爲50港元。
事實上，儘管此前遇到了一些麻煩，農夫山泉依舊保持着穩定增長的消費基本盤。2024年“6·18大促”期間，農夫山泉產品銷售量在多個電商平台穩居第一，有超過250多萬新客購買公司旗下產品，其中最新推出的純淨水登頂京東水飲新品排行榜，公司線上整體會員數增至1024萬規模，同比增長58.9%。農夫山泉依然佔據着中國包裝飲用水市場佔有率第一的領導地位。
在消費市場需求不足、深度調整的當下，要讓消費者持續投出“支持票”，必須滿足他們對質價比的追求和多元化的需求，其中最優先要保證的就是產品品質。過去20餘年，農夫山泉不斷開拓優質天然水源地，勘探師足跡遍佈全國，並基於自然環境、生態健康、地表植被、岩石成分等地理信息，建立完善一整套判斷水源質量的標準，公司在深度探勘基礎上在12大水源地修建了總長300公里的43根飲水管道以獲取“深山好水”，並在不同氣候和天氣條件下重複一輪27項、二輪144項的水質檢測，以日復一日的堅持，展現出難以複製的戰略佈局能力以及品質管控能力。正是基於水源地長期戰略以及對精細化管理的掌控，農夫山泉在供應端形成了核心壁壘，在成本端實現了有效控制，讓消費者以2元以下的價格喝到最佳水源地的飲用水。
而對成本的極致控制並不意味着壓縮渠道收益，相反，保障銷售終端權益才是長久經營之道。一瓶售價2元的農夫山泉天然飲用水，經銷商的拿貨價在0.7元左右，再轉售至各類門店，中間產生的1元多的毛利都歸屬於渠道端，除去物流和稅費成本，農夫山泉賣一瓶水的收益只有0.5元左右，即便如此，公司依舊堅持讓中下游獲利。疫情期間，農夫山泉對停業的小店照常支付陳列費，支持了數百萬零售門店的運營，公司還放寬陳列費兌換政策，讓“東方樹葉”等熱銷產品上架，幫助經銷商度過難關。截至目前，公司已覆蓋全國超過237萬個終端零售網點，即使輿論紛紛擾擾，經銷商依舊對農夫山泉充滿信心。
與此同時，農夫山泉針對日益理性化和多元化的消費趨勢，開始進入各個熱門賽道，對跨越週期的品類進行佈局和儲備。其中，“八年磨一劍”的“東方樹葉”品牌，開創了“0糖、0脂、0卡、0香精、0防腐劑”的茶飲新標準，逐步成爲國內市場佔有率第一的品牌，並相繼推出龍井新茶、黑烏龍等新品，持續夯實發展基座。今年6月，老品牌農夫果園官宣番茄汁和胡蘿蔔汁升級回歸，再度激起消費者對“童年白月光”的集體回憶。據公司最新業績顯示，2023年，包括茶飲料、功能飲料、果汁飲料在內的飲料業務佔總收益比爲51.7%，實現“包裝水+飲料”雙輪驅動，業務漲勢強勁。申萬宏源研報指出，農夫山泉通過前瞻佈局飲料無糖化與高端化的消費趨勢，公司飲料業務增速有望快於市場平均水平。
值得注意的是，今年入夏以來，農夫山泉正式跨界進軍“冰杯”賽道，引發市場廣泛關注。據《2023即時零售冰品冰飲消費趨勢白皮書》顯示，超過40%的消費者希望酒水、飲料、乳製品能在冰鎮狀態下食用，這爲冰杯市場的發展提供了廣闊空間。這一全新佈局再次印證了農夫山泉引領消費風潮的能力。
農夫山泉踐行長期主義戰略，大大提升了品牌的客戶黏性，而經銷商和消費者的支持也成爲農夫山泉跨越經濟週期的最大底氣。2023年，農夫山泉實現總收益426.67億元，同比增加28.4%；母公司擁有人應占溢利爲人民幣120.79億元，同比增加42.2%；每股基本盈利爲人民幣1.07元，同比增加40.8%。