巴菲特曾表示，他青睞的一項指標是“衡量任何給定時刻估值水平的最佳單一指標”。
巴菲特青睞的一個指標正向投資者發出警告信號。據一位對沖基金創始人表示，該指標的信息很明確：美股看起來極其昂貴，因此投資者需要謹慎行事。
對於不熟悉這個概念的人來說，巴菲特指標通過將美股總市值除以國內生產總值（GDP）來比較美股的價值與經濟規模。早在2001年巴菲特就表示，該指標是“衡量任何給定時刻估值水平的最佳單一指標”。
截至7月初，這一比率升至2以上，達到自2022年初以來未曾見過的水平。根據FactSet的數據，此前的一次類似情況預示了自2008年以來標普500指數最糟糕的日曆年跌幅。
對沖基金Seabreeze Partners Management的創始人兼總裁道格·卡斯（Doug Kass）說：“幾乎兩年前，該比率上升到了前所未有的水平。那本應是一個非常強烈的警告信號。”
自從首次稱讚該指標以來，這位被稱爲奧馬哈先知的人已經對該指標的態度有所保留，但像卡斯這樣的投資者仍然使用它來幫助確定美股的估值水平。該指標過去相當可靠，它預示了1987年和2000年的大幅拋售，以及金融危機前夕的情況。
卡斯表示，一般來說，當該指標達到其長期平均值的兩倍標準差時，投資者應該開始注意。而今天它正處於這一水平。卡斯說，巴菲特最初被這個指標吸引的部分原因是他對容易被操縱的指標持懷疑態度。
目前，巴菲特指標並非唯一一個表明股票估值看起來被高估的指標。包括基於過去12個月市盈率、市銷率和企業價值與銷售額比率在內的其他流行估值指標，均高於歷史上的第90百分位，卡斯說。
和其他指標一樣，巴菲特指標也有其缺點。其中一個問題是它沒有納入利率因素，目前美國聯邦基金利率處於20多年來的最高水平。
卡斯補充說，它也沒有考慮到公司利潤中來自海外的份額正在增長這一事實。他說，“投資的全貌非常複雜，沒有任何指標是絕對可靠的。”
今天特有的另一個潛在複雜因素是，過去18個月中，少數幾家大型股貢獻了美股的大部分漲幅。這意味着該指標可能忽略了這樣一個觀點：許多股票相對於歷史而言仍然便宜，而只有少數股票極其昂貴。
根據FactSet的數據，標普500指數在週二創下了今年第36個收盤新高。截至發稿，標普500指數漲0.22%，報5589.42點。
編輯/Jeffrey