开拓新业务+全球化布局，打开未来发展空间。2024 年，公司营业收入目标130 亿元，争取达135 亿元，归母净利润率达6%以上。业绩增长来自于：事件：公司發佈2024H1 業績預告。2024H1，公司預計實現歸母淨利潤4.0-4.2 億元，同比增長40%-47%；扣非歸母淨利潤3.5-3.7 億元，同比增長35%-43%。
業績超預期，海外盈利能力明顯改善。根據業績預告，我們測算公司2024Q2單季度歸母淨利潤預計爲2.1-2.3 億元，同比增長31%-43%，環比增長8%-19%。收入端，我們預計主要受益於國內新能源車銷量增長+海外收入釋放。Q2 國內新能源車零售235 萬輛，環比+32%。同時，特斯拉調價策略見效，單季度交付44 萬輛，環比+14%，好於市場預期。盈利端，通過海外產能利用率提升，公司整體盈利能力進一步增強，衝抵運費、原材料上漲影響。
開拓熱管理新興應用領域，打造未來成長曲線。受國家政策的驅動，數據中心、儲能、熱泵等產業未來市場空間廣闊。2023 年，國家發展改革委等部門提出到2025 年底，國家樞紐節點地區各類新增算力佔全國新增算力60%以上。公司以汽車熱管理技術優勢賦能儲能、變電、超充、數據中心等領域，打造產品性能、成本等綜合競爭優勢，其中數據中心服務器液冷業務已實現客戶零的突破，儲能超充液冷機組業務不斷壯大。同時，公司積極拓展其他應用場景，如算力及人工智能領域等，爲中長期發展作奠定堅實基礎。
開拓新業務+全球化佈局，打開未來發展空間。2024 年，公司營業收入目標130 億元，爭取達135 億元，歸母淨利潤率達6%以上。業績增長來自於：
1）全球化佈局：2023 年，公司新獲項目在生命週期內達產後將新增年收入超61 億元，其中國際訂單26 億元，佔比42%，隨着屬地產能的提升，國際客戶訂單呈明顯加速；2）降本增效：公司通過推進三包降本等措施實現綜合成本下降，同時全面推進全球經營體卓越運營，進一步增強盈利能力。
盈利預測與估值：預計公司2024-2026 年歸母淨利潤分別爲8.8/11.4/14.0億元，對應PE 分別爲16/12/10 倍，維持“買入”評級。
風險提示：下游銷量不及預期，行業競爭加劇，客戶開拓不及預期。
