金吾財訊 | 第一上海發研報指，中國石油股份(00857)作爲上下游一體化運營的油氣公司，同時在上游的勘探、開採、儲運，中游的煉油、化工，下游的銷售均有所佈局，具備較強的抗風險能力。同時公司作爲國內油氣儲量最大的石油公司，資源稟賦優異。增儲上產政策背景更凸顯公司全產業鏈優勢，中下游業務的收益水平有望得到明顯改善。
該行指，公司油氣開採板塊營收與國際油價高度正相關，上游油氣資源業務將在油價高位運行中持續受益。隨着全球經濟的不斷修復，逐漸進入季節性需求旺季，該行認爲石油需求溫和復甦，整體供需相對偏緊，油價有望繼續維持較高區間。2024-2026年公司油氣和新能源板塊營收保持2%以上增長，煉化板塊營收保持高位。
該行預計公司2024-2026年公司實現營業收入分別爲31686/32235/32709億元，歸母淨利潤分別爲1732/1895/2001億元，同比增加7/9/6%。對應EPS分別爲0.95/1.04/1.09元。結合國內外石油公司定價估值測算，該行給予24年10倍PE估值，預測公司目標價10.06港元，對應1倍PB，目標價較現價有19.3%上升空間，給予買入評級。
