①AI浪潮下先進製程產品供不應求，是台積電此輪漲價被客戶接受的基礎； ②蘋果、高通、英偉達與AMD等四大廠大舉包下臺積電3nm家族製程產能，並湧現客戶排隊潮，一路排到2026年； ③台積電先進製程線資本開支不斷上升。
《科創板日報》7月8日訊（編輯 宋子喬） 麥格理證券在最新發布的報告中指出，根據供應鏈訪查，台積電多數客戶已同意上調代工價格換取可靠的供應，這將帶動台積電的毛利率進一步攀升。據麥格理分析師測算，台積電的毛利率將於2025年攀升至55.1%；2026年將逼近六成，達到59.3%。而其今年毛利率在生產效率提升下，已調升至52.6%。
另外，隨AI長期趨勢推動，加上毛利率上揚，使台積電2023-2026年獲利年複合成長率（CAGR）將達26%，該機構將台積電2024-2026年每股稅後純益（EPS）分別上調5%、2%、1%，調整後EPS各達39.2新臺幣、51.2新臺幣、及65.3新臺幣。
基於獲利強勁成長，且市盈率相對偏低（僅19.6倍，遠低於英偉達的34.9倍、阿斯麥的32.9倍等），在維持台積電“優於大盤”評級外，麥格理還上調其目標價至1280新臺幣，較前一目標價上漲28%，一舉成爲華爾街第二高目標價位。
目前臺積電股價爲1005新臺幣/股，對於台積電目標價，華爾街幾乎已達成“破千”共識——主流機構給出的目標價由高至低依次爲匯豐1370新臺幣、麥格理1280新臺幣、高盛1160新臺幣、花旗1150新臺幣、巴克萊1096新臺幣、摩根士丹利與摩根大通均爲1080新臺幣、瑞銀1070新臺幣、美銀1040新臺幣。
▌受益於AI浪潮 先進製程需求旺盛
AI浪潮下先進製程產品供不應求，是台積電此輪漲價被客戶接受的基礎。
今年6月便有消息稱，在AI應用、PC新平台等HPC應用及智能手機高端新品推動下，台積電5nm、4nm及3nm滿載，基於此台積電將在下半年啓動新的價格調漲談判，主要是針對5nm和3nm，以及未來的2nm製程等，預計漲價的決策最快會在2025年正式生效。
據臺灣經濟日報最新報道，蘋果、高通、英偉達與AMD等四大廠大舉包下臺積電3nm家族製程產能，並湧現客戶排隊潮，一路排到2026年。其中，聯發科、高通新一波5G手機旗艦芯片大戰將於四季度開打，兩大廠新芯片都以台積電3nm製程生產，近期進入投片階段；蘋果有望在2025年下半年採用台積電N2製程及SoIC-X技術。
3nm製程是目前最先進的節點技術，台積電之前提到，其3nm製程產能今年將擴增三倍，但仍呈現供不應求。
麥格理認爲，基於持續不斷投資先進製程，特別是3納米與2納米，將台積電2025、2026年的資本支出預測值調高至350億美元與370億美元。
臺灣經濟日報此前也援引業內消息稱，因持續加碼2nm等最先進製程相關研發，加上2nm後續需求超乎預期強勁，台積電2025年資本支出有望達320億美元至360億美元區間，爲歷年次高，同比增長12.5%至14.3%。
國金證券此前在研報中表示，台積電2023年資本支出爲304億美元，預計2024年爲280-320億美元，其中70%-80%用於先進製程擴產，10%-20%用於成熟製程特色工藝，其餘10%用於先進封裝、測試、光罩生產等。